نکته دیگری که بایستی بسیار به آن توجه کرد، این است که ابزارهای مشتقه ریسک های متعلق به خود را نیز داراست. اساساً راه‌اندازی ابزارهای مشتقه حتماً باید با دقت انجام شود. اما اگر سیاست گذار نخواهد هیچ ریسکی در حوزه اجرایی داشته باشد، بازار توسعه پیدا نمی کند. نگاه بنده اینگونه است که ما باید از تمامی ابزارهایمان برای توسعه بازارهای مختلف و توسعه ابزارها استفاده کنیم. اما زمانی که رفتار ها اساساً هیجانی هستند و فشارهای اجتماعی و نوسانات اقتصادی نیز زیاد است و از طرفی خود دولت کمبودهای نقدینگی دارد و و آن وقت مداخلات مداوم در بازار انجام می دهد، طبیعتاً سیاستگذاری در جهت توسعه بازار کار دشواری خواهد بود. بنابراین همزمان در کنار اینکه وجود نوعی آرامش برای سیاست گذاری لازم است،ضروری است که سیاست گذار شجاعت هایی نیز درهای گردان در ارکان بورس برای توسعه بخش های مختلف بازار داشته باشد. به نظر می‌رسد این روزها برای انجام این کار مناسب یک آرامش نسبی در جامعه حاکم است.( تامین سرمایه ها و سبد گردان ها بزرگتر و سواد مالی سهامداران بالاتر رفته است)
سبدگردانی اختصاصی | هدفمند و حرفه‌ای
کارگزاری آگاه از سال 1386 به ارائه خدمات سبدگردانی اختصاصی به مشتریان بازار سرمایه مشغول است، اما از تاریخ 14 شهریور 97 این فعالیت به صورت جداگانه تحت عنوان شرکت سبدگردان آگاه انجام میشود. تیم تخصصی سبدگردان آگاه، سالها تجربه را در این بازار همراه خود دارد و با تکیه بر دانش و تجربه متخصصان، به سرمایه‌گذاران بورس این امکان را میدهد که بدون دغدغه و صرف زمان زیاد، رویاهای خود را در این بازار دنبال کنند.
سبدگردانی اختصاصی چیست؟
سبدگردانی یک روش غیر مستقیم سرمایهگذاری به ویژه برای افرادی است که وقت یا دانش کافی برای فعالیت در بورس را ندارند. در این روش، سبدگردان مدیریت سرمایه را به جای سرمایه‌گذار به عهده میگیرد و بابت این خدمت طبق قرارداد، کارمزد دریافت میکند. سبدگردانی اختصاصی برای مدیریت سرمایه‌های بیشتر از 5 میلیارد تومان است.
مزایای سبدگردانی اختصاصی
مزیت‌های بسیاری را می‌توان برای این روش سرمایهگذاری مطرح کرد. روشی که در آن، نیازی نیست وقت و انرژی زیادی را به سرمایهگذاری اختصاص دهید و می‌توانید کار را به افراد متخصص و حرفه‌ای بسپارید. موارد زیر از جمله مهمترین ویژگی‌های سبدگردانی اختصاصی محسوب میشوند:
در سبدگردانی اختصاصی، سبد سهام با توجه به نیازها، خواسته‌ها و میزان ریسک‌پذیری افراد به صورت اختصاصی طراحی میشود.
سبدگردان با توجه به اطلاعات شخصی که از سرمایه‌گذاران دریافت میکند، گستره‌ای از دارایی‌های مختلف را در پورتفوی آنها می‌گنجاند.
سرمایه‌گذار به صورت مداوم و مرتب گزارش عملکرد سبد را دریافت میکند و میتواند جلسات مشاوره نیز درخواست کند. هر سرمایه‌گذار یک مشاور پشتیبان هم دارد.
در سبدگردانی اختصاصی نیاز به کسب دانش بالا و صرف زمانی طولانی برای شناخت بورس نیست و سبدگردان به جای سرمایه‌گذار این کار را انجام میدهد.
مشاوره سرمایهگذاری در سبدگردانی اختصاصی
ما در شرکت سبدگردان آگاه، با بیش از یک دهه تجربه در مدیریت دارایی سرمایه‌گذاران بورس، پس از شناسایی اهداف مالی و تعیین سطح ریسک‌پذیری، بهترین و مناسب‌ترین سبد از دارایی‌های مالی را برای شما تشکیل می‌دهیم. استفاده از خدمات سبدگردانی اختصاصی آگاه، شرایط خاص خود را دارد که در ادامه به آنها اشاره میکنیم:
1. در حال حاضر، حداقل سرمایه برای استفاده از خدمات سبدگردانی آگاه، 5 میلیارد تومان است.
2. قرارداد سبدگردانی اختصاصی به صورت معمول یک ساله ثبت میشود.
3.امکان فسخ قرارداد پیش از موعد یک ساله وجود دارد و جریمه یا محدودیتی برای سرمایه‌گذار در نظر گرفته نمیشود.
فرایند عقد قرارداد با آشنایی ابتدایی و تنظیم جلسه آغاز میشود. در این مرحله، مشاوره‌های لازم نیز در اختیار سرمایه‌گذار قرار میگیرد و ابهامات او رفع خواهد شد. کارشناسان سوالاتی را از سرمایه‌گذار می‌پرسند، با اهداف و محدودیت‌های او آشنا میشوند و فرم سنجش ریسک را تنظیم میکنند. سپس پیش‌نویس قرارداد برای سرمایه‌گذار ارسال و پس از امضا و طی مراحل قانونی، عملیات سبدگردانی شروع میشود.
آدرس دفتر مرکزی
تهران- خیابان نلسون ماندلا(آفریقا)- بالاتر از میرداماد- بن بست پیروز - پلاک 13
درهای گردان در ارکان بورس
منظور از بازار سرمایه یا Capital market بازاری است مالی که برای خرید و فروش اوراق قرضه یا اوراق بهادار، با سررسید بیشتر از یک سال و دارایی‌های بدون سررسید تدارک دیده شده است و به دو بازار اولیه یا بازار دست اول و بازار ثانویه و یا بازار دست دوم تقسیم میشود.
بازار سرمای‌های ایران از نظر شرایط شرکتها، به دو بازاربورس اوراق بهادار و فرابورس طبقهبندی میشود. در زیرمجموعه بازار بورس اوراق بهادار و فرابورس بخشبندی دیگری وجود دارد که حضور در هر کدام از آنها شرایط و ضوابط خود را داراست.
بازار سرمایه پلی است، که پسانداز واحد‌های اقتصادی دارای مازاد مانند شرکتها یا دولت‌ها را، به واحد‌های سرمایهگذاری که بدان نیازمندند، انتقال میدهد؛ بنابراین بازار سرمایه، واحد‌های پسانداز و سرمایه گذاران را با یکدیگر ارتباط میدهد. از سوی دیگر، سازوکار‌های تعبیه شده در این بازار، از طریق رشد حجم پسانداز و سرمایه گذاری، رشد اقتصادی را تسریع میکنند.
استفاده از بازار سرمایه برای تأمین مالی مخارج دولت نیز، از جمله قدیمیترین و متداولترین شکل مبادلات مالی است. اتکای دولت‌ها به بازار سرمایه در اغلب اقتصاد‌های مدرن نه تنها از این جهت مهم است که دولت‌ها غالباً اوراق بدهی منتشر میکنند تا بخش عمده هزینه‌های خود را تأمین مالی نمایند، بلکه استقراض دولت غالباً حجم عظیمی از کل وجوه عرضه شده در بازار توسط وامدهندگان را جذب میکند.
همانطور که اشاره شد در معمول ترین تقسیم بندی، بازار سرمایه به دو بازار اولیه و بازار ثانویه تقسیم میشود. از سوی دیگر بازارهای سرمایه، به دو بخش تقسیم میشود که بازار سهام و بازار اوراق قرضه نام دارد.
توضیح بیشتر اینکه در بازار سرمایه ارتباط میان سرمایه گذار و سرمایه پذیر، بیش از یک سال است و بر عکس بازار پول، سرمایه پذیر ملزم به بازپرداخت مبالغ نیست.
مردم اغلب بازار سـرمایه را با بازار پول اشتباه میگیرند یا هر دو آنها را با هم تلفیق میکنند. این دو بازار از هم بسیار متمایز بوده و از چند منظر مهم با هم تفاوت دارند. بازار سرمایه از بازار پول از این نظر متمایز است که بهصورت منحصربه فرد برای سرمایه گذاری‌های میان مدت و بلندمدت یکساله یا بیشتر مورداستفاده قرار میگیرد.
از طرف دیگر بازار پول اغلب به خریدوفروش ابزارهای مالی با سررسید کمتر از یک سال محدود میشود. بازار پول همچنین از ابزارهای مالی متفاوتی نسبت به بازار سرمایه بهره میجوید. درحالیکه بازار سرمایه از اوراق بهادار سهام و اوراق مشارکت استفاده میکند، بازار پول از سپرده ها، وام با وثیقه، حواله و برات بهره می جوید.
به خاطر تفاوت آشکار بین این دو نوع بازار، آنها اغلب به روش‌های متفاوتی مورداستفاده قرار میگیرند. بسته افق سرمایه گذاری، بازار سرمایه اغلب برای خرید دارایی‌هایی استفاده میشود که شرکت خریدار یا سرمایه گذار امیدوار است تا ارزش آن دارایی طی زمان افزایش یابد. همچنین برای فروش آن دسته از دارایی‌هایی به کار میرود که شرکت یا سرمایه گذار بهمحض اینکه فکر کند زمان درست آن فرارسیده است. شرکتها اغلب از بازار سرمایه برای رشد دارایی‌های خود در بلندمدت بهره میگیرند.
از سوی دیگر بازار پول، اغلب برای مقادیر کوچک سرمایه یا به عنوان محل اندوخته موقت سرمایه شرکت استفاده میشود. از طریق ارتباط منظم با بازار پول، شرکتها و دولت‌ها قادر هستند تا سطح مطلوبی از نقد شوندگی را بهطور منظم تأمین کنند. علاوه بر این، به خاطر طبیعت کوتاهمدت بازارهای پول، این بازار اغلب بهعنوان محل سرمایه گذاری امنتری نسبت به سرمایه گذاری در بازار سهام به شمار می آید.
نظر به این حقیقت که افق زمانی طولانی تر عموماً به سرمایه گذاری در بازار سرمایه مربوط است، زمان بیشتری نیاز است تا سرمایه گذاران شاهد عملکرد مثبت یا منفی بازار سهام باشند. همینطور، اوراق مشارکت و سهام عموماً سرمایه گذاری‌های پر ریسک تری نسبت به ابزاری که در بازار پول معامله میشوند، هستند.
قیمت‌گذاری دستوری موجب ایجاد رانت و فساد در کشور شده است/ عرضه سنگین اوراق بدهی دولت، اثر منفی در بازار سرمایه دارد
رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس گفت: ساماندهی شبکه‌های مجازی و تغییر مدیریت نظارت بر بازار سرمایه باید جزو اولویت‌های اصلی وزارت اقتصاد باشد.
به گزارش خبرنگار ایلنا، محمدرضا پورابراهیمی رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی در جلسه صحن علنی امروز (۱۸ آبان) مجلس شورای اسلامی پس از ارائه گزارش وزیر امور اقتصاد و دارایی درباره وضعیت بورس با اشاره به وضعیت نظارتی بر بازار سرمایه کشور گفت: وضعیت نظارتی هیچ تناسبی با وضعیت کنونی بازار سرمایه کشور ندارد و اساساً هر تغییری در حوزه تصمیم‌گیری در بخش وزارت و یا مجموعه‌های دیگر بر این وضعیت نظارتی اثرگذار است.
نماینده مردم کرمان و راور در مجلس ادامه داد: اگر حوزه نظارتی بر وضعیت بازار سرمایه هیچ تغییری نکند، طبیعتاً نباید انتظار داشت اتفاقاتی که به عنوان تخلفات و اشکالات در حوزه بازار رخ میدهد، دیگر تکرار نشود بنابراین اولین مولفه در تصمیمات بازار سرمایه ایجاد یک ساختار دقیق و متناسب با شرایط بومی در کشور است. یک روزی در کشور تعداد فعالان بورس آن بیشتر از ۲۰۰ هزار نفر نبودند اما بعد از افزایش به دو میلیون نفر رسید و امروز بخش عمد‌ه‌ای از جمعیت کشور در حوزه بازار سرمایه به صورت مستقیم و یا غیرمستقیم حضور دارند.
وی تأکید کرد: تصمیم‌گیری برای این جمعیت عظیم سرمایه‌گذار در بازار سرمایه نیاز است و باید ساختار این نظارت تغییر کند. از نظر ما وضعیت نظارتی هیچ تناسبی ندارد و باید قطعا تغییر کند. امروز با صراحت اعلام می‌کنم وضعیت بازار سرمایه از طریق فضای مجازی و شبکه‌های مجازی مدیریت میشود، دستکاری در قیمت که یکی از موضوعات مهم ما است، که باید از طریق بازار بورس جلوی آن گرفته شود.
رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی تصریح کرد: امروز شبکه‌های مجازی و صفحات شخصی در تصمیم‌گیری‌های مردم تأثیرگذار هستند، حوزه نظارتی در این میان در کجا قرار گرفته است؟ بنابراین ساماندهی شبکه‌های مجازی و تغییر مدیریت نظارت بر بازار سرمایه جزو اولویت‌های اصلی دولت و وزارت اقتصاد و سازمان بورس باید باشد.
پورابراهیمی با اشاره به اینکه شفافیت در ارکان بازار سرمایه یکی دیگر از موضوعات مهم در بخش ساماندهی بازار بورس است، گفت: اکنون در بازار سرمایه نیازمند شفاف‌سازی در مجموعه ارکان بازار نیز هستیم، از خود سازمان گرفته تا مجموعه نهادهای ذیل این سازمان. اکنون موضوع درهای گردان یکی از واقعیت‌های نگران‌کننده است، امروز در حوزه تصمیمات بازار حتما باید شورای عالی مصوب کند افراد مسئول در حوزه صدور مجوزها با تغییر موقعیت خود فردا در مقام معامله‌گر در بازار قرار نگیرند زیرا در تمام دنیا برای این افراد ممنوعیت‌هایی وجود دارد.
این نماینده مردم در مجلس یازدهم بیان کرد: ابزارهای پوشش ریسک باید برای مردم فراهم شود، امروز ذائقه‌های مردم در خصوص سرمایهگذاری متفاوت است و ابزارهای متنوع و پوشش ریسک که بتواند ریسک سرمایه‌گذاران را در تغییرات و نوسانات شدید محافظت کند همانند مدل‌های بیمه‌ای باید مدنظر قرار گیرد.
وی خطاب به خاندوزی اظهار کرد: گزارشی از مصوبات شورای عالی بورس در خصوص حمایت از بازار که در طول ماه‌های اخیر با اصرار مجلس و تصمیمات ارکان نظام انجام شده به مجلس ارائه شود، آن چیزی که قرار بود در بازار تثبیت و یا بازار توسعه انجام شود چه سرانجامی پیدا کرده است.
پورابراهیمی با اشاره به موضوع قیمت‌گذاری دستوری در بحث اقتصاد کشور گفت: قیمت‌گذاری دستوری موجب ایجاد رانت و فساد در کشور شده است بخشی از سرریز این رانت و فساد در بازار سرمایه خود را نشان میدهد. در بسیاری از حوزه‌ها این شرایط و تصمیمات عملاً ذینفعان که مردم هستند را تحت تأثیر قرار داده است. امروز هر تصمیمی که برای بازار سرمایه گرفته میشود انتفاع آن به محروم‌ترین قشر جامعه خواهد رسید زیرا میلیون‌ها نفر ذینفع در بازار سرمایه وجود دارند و باید برای آنها تصمیم بگیریم.
رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی تأکید کرد: بودجه‌ای که دولت ارائه کند اگر مفروضاتی که در بودجه باعث شود شرکتها در بازار بورس دچار ضرر و زیان شوند در حقیقت این ضررها متوجه مردم خواهد شد حتی در همان روزهایی که سهام عدالتی وجود نداشت و میلیون‌ها نفر سهام نداشتند معتقد بودیم شرکت‌های بزرگ وابسته به نهادهای تأمین اجتماعی آنها نیز ذینفع‌های میلیونی دارند و امروز این ذینفعان به صورت مستقیم در بازار سرمایه وجود دارند.
نماینده مردم کرمان و راور در مجلس در خصوص عرضه سنگین اوراق بدهی دولت گفت: قطعاً عرضه سنگین اوراق بدهی دولت اثر منفی در بازار سرمایه دارد، نرخ بین بانکی و تأمین مالی، افزایش پیدا کرده و حتماً وزارت اقتصاد باید روی این موضوع نظارت دقیق داشته باشد و خروجی تصمیمات در این حوزه باید به مدیریت نرخ تأمین مالی در اقتصاد کشور منتهی شود در صورت افزایش نرخ تأمین مالی روی بازار سرمایه اثر خواهد گذاشت.
وی بیان کرد: حوزه تعهدات در بازار بورس در روند تسریع افزایش سرمایه‌ها باید انجام شود و سود شرکتها به مردم پرداخت شود، متأسفانه اکنون با تأخیر این سود به مردم پرداخت میشود. با همکاری دولت و مجلس این مسیر را پیگیری خواهیم کرد.
فرصت ها و چالش های توسعه ابزارمشتقه و بررسی روندبازار سرمایه
گزارش سخنرانی دکتر سعید اسلامی بیدگلی در نشست بین المللی ابزارمشتقه
بوسیله پیشگامان دنیای مالی به روز رسانی شده در شهریور ۱۰, ۱۴۰۰ 0
دکتر سعیداسلامی بیدگلی،دبیرکانون نهادهای سرمایه گذاری ایران در نشست بین المللی ابزارمشتقه که به همت گروه پیشگامان دنیای مالی برگزار شده بود به بررسی روند بازارسرمایه و چالش های توسعه این بازار پرداخت.وی در ادامه سخنرانی خود، فرصت ها و چالش های توسعه ابزار مشتقه در ایران را مورد بررسی قرار داد.
روندهای اخیربازارسرمایه ایران
در بین سال های ۹۸ تا کنون اتفاقاتی در بازار سرمایه افتاده است و شاهد نوسان ها و رشد و افول هایی بوده ایم. در این فاصله فقط قیمت ها رشد نکرد بلکه تعداد کد های معاملاتی هم افزایش قابل توجهی داشت .از طرفی طی سالیان گذشته، یک گره بزرگی در اقتصاد کشور ،به نام سهام عدالت ایجاد شد که عملاً مجموعه حاکمیت نمیدانست که با آن چه کند.از سوی دیگر، عملکرد دولت در کنار اتفاقاتی که در حوزه بین الملل برای اقتصاد ایران افتاد، وضعیت معیشتی دهک های پایینی جامعه را بسیار حاد کرد.لازم به ذکر است در زمانی که یارانه ها ایجاد شدند، آن ها درصدی از هزینه های خانوارها را پوشش میدادند اما این نقش به مرور حذف شد.
تأثیر آزادسازی سهام عدالت بر بازارسرمایه
لذا در تلاش برای جبران این موضوع بحث آزاد سازی سهام عدالت مطرح شد و این امر در دستور حاکمیت قرار گرفت و در شورای عالی بورس نیز جلسات متعددی در این رابطه تشکیل داده شد و در نهایت دارندگان سهام عدالت امکان معامله سهام خود از طریق بازار بورس و اوراق بهادار را پیدا کردند. این امر در عمل باعث شد تعداد سهامداران فعال به دو دلیل توسعه بازار سرمایه و ورود درهای گردان در ارکان بورس نقدینگی جدید و جاافتادن بازار سرمایه در میان مردم، زیاد شود.
لذا،ما امروز با حدود ۶۰ میلیون کد فعال بعلاوه سهامداران سهام عدالت، مواجهیم. البته چنین توسعه ای عوارض خود را نیز به همراه داشت. بعد از رشد های ایجاد شده انتظاری از سوی سهامداران و انتخابات کشور آمریکا و روی کار آمدن بایدن، بازار رو به ریزش گذاشت و از رشد ها کاسته شد. هم بخش های حبابی و هم دلاری کم کم خود را با رشد ها تطبیق دادند. طبیعتا در این موارد رفتار های هیجانی هم در مجموعه بازار سرمایه بسیار زیاد است؛ به دلیل آنکه نقدشوندگی در بازار زیاد بوده و چسبندگی قیمت همانند سایر بازار ها وجود دارد.
البته که ریزش های شبیه به آن در بازار های جهانی نیز داشتیم. در سالیان گذشته در چین یک فراز و فرود این چنینی را تجربه کردیم ولی به هرحال این فراز و فرود ها برای ایران، موارد عجیبی بود و منجر به رفتار های هیجانی شد اساسا در ذات بازار سرمایه برخی از نوسانات وجود دارد اما به هرحال بازار هایی که عمق کمتری دارند و ایرادات ریزساختاری دارند، بیشتر این شانس را دارند که دچار رفتار های هیجانی بشوند و پدیده های این چنینی ایجاد بشود که میتواند آسیب هایی هم به اقتصاد خانوار و در سطح کلان وارد کند.
چالش بازار سرمایه: نوسانات اقتصاد کلان
میتوانیم چالش های بازار سرمایه را به دو بخش تقسیم کنیم.بخشی از آنها از سمت کلان به بازارهای مالی و دارایی تحمیل میشوند. یعنی اینگونه نیست که شما اگر سکان کامل سیاست گذاری بازار سرمایه در دستتان باشد، بتوانید از برخی از این نوسانات فرار کنید. لذا رشد ها یا اتفاقاتی که در بازار می افتد، بخشی از آنها به نوسانات اقتصادی در سطح کلان بازمیگردد. یعنی ما داریم درباره کشوری صحبت میکنیم که در ۱۰ سال اخیر، سه بار جهش ارزی را تجربه کرده است و بخشی از تریگر(Trigger)های منجر به رشد بازار سرمایه ناشی از شوک های ارزی و بعد تورم های بخشی بوده که عملا مردم میدیدند که از تورم برخی بازار ها جامانده اند بنابراین احساس میکردند که بازار سرمایه میتواند بخشی از این جاماندگی ها را جبران نماید. در نتیجه نوسانات اقتصادی در بازار ایران بسیار زیاد است.
ما جزو معدود کشور ها در جهان هستیم که نتوانستیم مشکل تورم و رشد نقدینگی مان را طی سالهای گذشته حل کنیم. حتی کشور هایی مثل افغانستان و عراق که دولت مستقر و مستحکمی نداشتند و مفهوم بانک مرکزی به معنای واقعی را شاهد نبودند، نرخ های تورمی پایین تری را نسبت به ایران تجربه میکنند. بنابراين بخشی از نوسانات اقتصادی کلان طبیعتا به بازار های مالی و دارایی منتقل خواهد شد. حتی در بازار های غیر سرمایه مثل خودرو و ارز نیز این چنین است و با چالش های جهشی مواجه اند.
معایب اقتصاد بانک پایه ای ایران
اقتصاد ایران به طور سنتی بانک پایه است. البته معایب بانک پایه ای را دارد و از مزایای بانک پایه ای بهره مند نیست. به هر حال تمایل به تامین مالی از طریق بانک، در همه بخش های اقتصادی ایران، مستولی است و اگر طی سالهای اخیر توجهی هم به بازار سرمایه شده، یک دلیل مهم آن این بوده که شبکه پولی ما اساسا قفل شده است.
عدم توجه به توسعه بازارسرمایه
توسعه بازار سرمایه در سیاست گذاری طی سالها متاسفانه در اولویت نبوده است. البته این موضوع با رشد بازار سرمایه طی سالهای ۹۸ تا ۹۹ کمی تغییر کرد و امروز نمیشود در سیاست گذاری ها به توسعه بازار سرمایه توجه نکرد. اما طی سالهای اخیر، اساسا بازار سرمایه در اولویت سیاست گذار ما نبوده است. به خاطر همین شاهد تصمیمات بسیار زیادی بودیم که عملا به توسعه بازار سرمایه لطمه میزند.
سطح پایین شفافیت در اقتصاد ایران
سطح شفافیت نیز اساسا در اقتصاد ایران بالا نیست. این مورد، توسعه بازار و ورود شرکت ها به بازار را تا حدی مشکل میسازد. مثلا طی سال گذشته تلاش بر این شد که شرکت های زیادی وارد بازار شوند اما وقتی وارد مطالعه وضعیت شرکت ها میشدیم، متوجه میشدیم که شرکت ها آمادگی چندانی برای ورود به درهای گردان در ارکان بورس بازار ندارند. بسیاری از شرکت هایی که به نظر بزرگ بودند، صورت های مالی چندان مرتبی نداشتند. یعنی وضعیت کمک های مالی شان به گونه ای نبود که به راحتی بتوانند وارد بازار سرمایه شوند و اصلاح آنها زمانبر بود. بنابراین نمی‌توانستیم در این دوران رشد و افول به عنوان یک راه حل به آن نگاه کنیم.
چالش دوم: چالش های سطح بازارسرمایه
طبیعتا در سطح بازار درهای گردان در ارکان بورس نیز چالش هایی وجود دارد. همه چالش ها مربوط به سطح کلان نمیشود. مثلا سطح توسعه ارکان بازار سرمایه ما پایین است. از سازمان بورس و اوراق بهادار گرفته تا بورس ها و کانون ها. به ویژه پس از توسعه بازار، این ارکان از آن توسعه شدید جا ماندند. نهاد ها نیز به همین صورت است. امروزه تعداد نهاد های کمی را میبینیم که توسعه یافتند. هم به لحاظ زیر ساخت و هم به لحاظ نیروی انسانی. البته چالش نیروی انسانی به ویژه با موج مهاجرتی که طی دهه گذشته وجود داشته، یک چالش بسیار جدی است. متاسفانه این مسئله را در استارت آپ ها نیز شاهدیم.
چالش های زیر ساختاری هم داریم. مثل ساختار معاملاتی، دامنه نوسانات، حجم مبنا، موضوع دامنه نوسان، موضوع بازار گردان ها که طی سالیان گذشته، بسیار مورد توجه واقع شده است. و خب سهم سرمایه گذاری مستقیم نیز زیاد است. طی همه این سالها، سیاست گذاری در بازار ما و ساز و کارهای بازار ما به نفع سرمایه گذاری مستقیم بوده است. البته خب همانطوری که عرض شد، توسعه نهادی اندک بوده است. متاسفانه عمر صندوق های سرمایه گذاری شرکت های سبد گردانی کوتاه است و توسعه پیدا نکردند.
بنابراین سهم سرمایه گذاری مستقیم زیاد است. سرمایه گذاری مستقیم که زیاد شود، بسته به سطح سواد مالی که کشور ما پایین است، ممکن است حجم معاملات کوتاه مدت نگر یا معاملات هیجانی را در بازار زیاد کند. مفهومش این نیست که سرمایه گذاری غیر مستقیم لزوما بازده یا دوگانه بازده-ریسک بهتری را به شما میدهد بلکه مفهوم آن این است که اجازه سیاست گذاری در بازار هایی که سرمایه گذاری غیر مستقیم بیشتر است، بیشتر خواهد بود و دست سیاست گذار بازتر است.
اگر بازار میریزد، بسیاری از سرمایه گذاری های غیر مستقیم هم میریزد. بنابراین نمیشود ادعا کرد که بازدهی های سرمایه گذاری غیر مستقیم لزوما در یک بازار پر نوسان بهتر از سرمایه گذاری مستقیم است. مفهومش این است که وقتی سهم سرمایه گذاری غیر مستقیم زیاد است، امکان سیاست گذاری بر سیاست گذار فراهم است.
ابزار های مالی هم کمبود جدی در آنها وجود دارد. بویژه ابزار های مدیریت ریسک که خودش منجر به این میشود که صندوق های سبد گردان نمیتوانند رفتار مطلوب خودشان را انجام دهند و همان توسعه ابزار ها میتواند به سرمایه گذاری های غیر مستقیم کمک کند.
ابزارهای مشتقه،مهم ولی در حاشیه!
یکی از مهمترین ابزارهای مالی که در ایران به صورت کمرنگ آن را داریم، دسته ابزارهای مشتقه هستند. به ویژه در عرصه مدیریت ریسک به مدیران سبدگردان کمک شایانی می کنند. متاسفانه در ایران این نوع ابزار ها سهم جدی ای در بازار سرمایه ندارند.
ایجاد امکان مدیریت ریسک از طریق توسعه انواع استراتژی های سرمایه گذاری بسیار در این زمینه کمک می کند. ما امروزه در بسیاری از استراتژی های ساده سرمایه گذاری نیز در شرکت های سرمایه گذاری محروم هستیم. به خاطر اینکه اساساً این ابزارها وجود ندارند.
مزایای ابزارمشتقه
وجود ابزارهای مشتقه و بازارهای آتی فعال نشان می دهد که ذائقه سرمایه‌گذاران نسبت به روند های آتی چگونه است. این موضوع را با ابزارهای مشتقه می توان هم در بازارهای آتی مشاهده کرد و هم در بازارهای آنی. یعنی خود تغییرات قیمت که در ابزارهای مشتقه رخ می دهد، نشان می دهد که تصور سرمایه گذار از روندهای آتی چگونه است. این موضوع در بازارهای ایران به ویژه با وجود مشکلات زیر ساختاری، بسیار با پیچیدگی مواجه است.
با وجود ابزار مشتقه،بازار نقد شونده می شود و هزینه معاملات به شدت کاهش پیدا می کند. زیرا می توان با سرمایه بسیار اندک وارد بازار ابزارهای مشتقه شد( به دلیل ورود اهرم‌های معاملاتی) و سرمایه گذاران زیادی وارد می شوند و حجم معاملات آتی را افزایش می دهند.
خب ورود سرمایه گذاران بیشتر و افزایش نقدشوندگی و کاهش هزینه ها در معاملات، خود به خود به کامل شدن بازار سرمایه کمک می کند و فرایندهای کشف قیمت را نیز بهبود می بخشد.
لزوم دقت سیاست گذار در راه اندازی ابزارمشتقه
نکته دیگری که بایستی بسیار به آن توجه کرد، این است که ابزارهای مشتقه ریسک های متعلق به خود را نیز داراست. اساساً راه‌اندازی ابزارهای مشتقه حتماً باید با دقت انجام شود. اما اگر سیاست گذار نخواهد هیچ ریسکی در حوزه اجرایی داشته باشد، بازار توسعه پیدا نمی کند.
نگاه بنده اینگونه است که ما باید از تمامی ابزارهایمان برای توسعه بازارهای مختلف و توسعه ابزارها استفاده کنیم. اما زمانی که رفتار ها اساساً هیجانی هستند و فشارهای اجتماعی و نوسانات اقتصادی نیز زیاد است و از طرفی خود دولت کمبودهای نقدینگی دارد و و آن وقت مداخلات مداوم در بازار انجام می دهد، طبیعتاً سیاستگذاری در جهت توسعه بازار کار دشواری خواهد بود.
بنابراین همزمان در کنار اینکه وجود نوعی آرامش برای سیاست گذاری لازم است،ضروری است که سیاست گذار شجاعت هایی نیز برای توسعه بخش های مختلف بازار داشته باشد. به نظر می‌رسد این روزها برای انجام این کار مناسب یک آرامش نسبی در جامعه حاکم است.( تامین سرمایه ها و سبد گردان ها بزرگتر و سواد مالی سهامداران بالاتر رفته است)
ریسک ها و چالش های راه اندازی ابزارمشتقه
ناخودآگاه فعالیتهای سفته بازانه را به‌خصوص با وجود اهرم‌های معاملاتی در بازار سرمایه زیاد می کند. متاسفانه بعضا این فعالیت ها در سخنرانی ها مذموم شمرده می شود. در حالی که این فعالیتهای سفته بازانه لازمه بازار است.و اگر این فعالیت ها وجود نداشته باشد پوشش دهندگان ریسک عملاً نمیتوانند پوشش ریسکی انجام دهند.
در بسیاری از بازارهای جهانی ابزارهای مشتقه در استراکچر مارکتها معامله نمی شوند. و در بازارهای اُور کانتر otc معامله میشوند. وoct ها کمتر مقررات گذاری شدند. خوب به همین دلیل وقتی ریسک ها افزایش پیدا می کنند، ممکن است ناپایداری ها در مجموعه سیستم مالی هم افزایش پیدا کند. زیرا در بخشی از بازارهای مالی ممکن است نوسانات زیادی وجود داشته باشد. یک ناپایداری قیمتی هم حتی در underlying asset مشاهده می شود. زیرا بعلت وجود اهرم معاملاتی با مقدار کمتری از سرمایه می توانند روی ترند های آینده تاثیر بگذارند.
لذا در اینجا بحث نظارت بر روی معاملات بسیار جدی می شود. متاسفانه یکی از نقص های بازار ما نبود نظارت‌های معاملاتی می باشد. بنابراین می تواند تاثیر مخربی بر بازارهای اولیه داشته باشد.در این جاست که سیاست گذاران باید دقت کنند که توسعه ابزارهای مشتقه، به گونه ای صورت بگیرد که به بقیه بازارها آسیبی نرسد یا مجموع منافع از مجموع ضرر ها بیشتر باشد.
بعضی اوقات به دلیل این مسائل، نهادهای ناظر شروع به وضع قانون های محدودیت زا میکنند که ما علیرغم اینکه حجم معاملات مشتقه مان در برخی از بازارهای مان کم بوده، مشاهده این مشکل و وضعیت(قانون های محدودیت زا) بودیم.
یک ریسک و چالش دیگر مسئله سواد مالی است. اساساً ابزارهای مشتقه در بازار ما با کمبود دانش و متخصص هم مواجه است. یعنی نهادهای مالی نیز آشنایی چندانی با این مسئله ندارد. بنابراین این مسأله میتواند یک چالش برای سیاستگذار هم باشد.
شرایط پذیرش شرکت در بورس
اقتصاد دانان سرمایه گذاری را پایه اصلی پیشرفت و رشد اقتصادی می دانند. افراد با هدف ارتقا ظرفیت های تولیدی و افزایش درآمد های سالیانه سرمایه گذاری انجام می دهند.شرکت ها بعد از تاسیس نیازمند منابع مالی از جانب سرمایه گذاران جدید برای ارتقا تولیدات و در نتیجه پیشرفت اقتصادی هستند و علاوه بر این مورد با ورود در بازار بورس و سهام شناخته تر خواهند شد . بنابراین سازمان بورس ایران بستری جهت همکاری و رشد اقتصادی ، شرکت ها و سرمایه گذاران فراهم آورده است.در این مقاله به بررسی شرایط پذیرش شرکت در بورس خواهیم پرداخت .
برای شناخت بورس بهتر است از تعاریف کوچکتر شروع نماییم.
- بازار چیست ؟
- بستر و مکانی که اشخاص در آنجا خرید و فروش می کنند .
- در تعریف ساده تر می توان گفت هر شرایطی که اشخاص خرید و فروش انجام میدهند بازار تشکیل شده است .
به طور مثال اشخاص در بازار آهن به شکل حضوری و یا به شکل اینترنتی خرید و فروش انجام دهند در هر دو مورد بازار راه آهن و بستر اینترنت بازار محسوب می شود .
- ۲ نوع دارایی در بازار وجود دارد :
دارایی مالی :همان دارایی های کاغذی هستند که در اسناد و مدارک وجود دارند مانند اوراق های مشارکت و سهام ها و …
دارایی واقعی : دارایی هایی فیزیکی و محسوس می باشند مانند زمین، ماشین و …
- بازار بورس مکانی است که تمامی دارایی ها قابل معامله و خرید و فروش هستند.
- انواع بازار بورس کدامند ؟
- بورس ارز : با توجه به نام این بازار ارز ها و پول های رایج خارجی خرید و فروش می شوند که این بورس در ایران فعال نیست
- بورس اوراق بهادار :دارایی های مالی مانند سهام و اوراق ها و …خرید و فروش می شوند و در ایران ایند بازار بورس در محل معینی به طور رسمی ایجاد گردیده است که به بورس اوراق بهادار معروف است .
- بورس کالا: در این بازار اشخاص به طور منظم و دائما فعال به خرید و فروش کالاهای معین می پردازند که اکثرا مواد خام واولیه مورد معامله قرار می گیرد. مثل بورس گندم و بورس سیمان و ….
- تاریخچه بورس اوراق بهادار :
- شرکت بورس اوراق بهادار در تاریخ ۱۳۴۶ طبق قانون تصویب شده توسط مجلس شورای اسلامی مورخ ۱۳۴۶ تشکیل شد .
- با ورود شرکت نفت پارس و بانک توسعه صنعتی و معدنی به رسمیت شروع به کار کرد .
- ابتدا شورای عالی و سازمان بورس اوراق بهادار تهران در صدر و شرکت های بورس و فرابورس در کنار بورس کالای ایران،بورس انرژی ایران ،مدیرت فناوری بوری و سپرده گذاری مرکزی و تسویه وجوه را ارکان بازار بورس را تشکیل می دهند.
- اکنون بیش تر از ۳۰۰ شرکت در حدود ۴۰ صنعت در شاخه های مختلف در بازار سرمایه ایران فعالیت می نمایند.
- ۱۰۶ کارگزاری هم مشغول به کار هستند.
بورس بستری را برای ۲ گروه از اشخاص فراهم می آورد تا به طور رسمی و قانونی در امور و فعالیت های اقتصادی با هدف تامین نیازمندی های یکدیگرو کسب سود و منفعت شریک شوند.
اشخاص جامعه را می توانیم ۲ گروه تصور نماییم ؟
- افرادی که سرمایه دارند و نمی توانند با آن کار کنند .
- کسانی که علم ،تجربه و توانایی برای انجام فعالیت های اقتصادی را دارند ولی سرمایه و پول ندارند.
در بورس اوراق بهادار اشخاص درهای گردان در ارکان بورس درهای گردان در ارکان بورس جامعه که در بالا بیان شد یکدیگر را نمی شناسند و از توانایی ها و سرمایه های یکدیگر خبر ندارند .
امکان دارد برخی از سرمایه گذاران دارای منابع مالی هنگفت باشند و برخی دیگر دارای سرمایه اندک.
امکان دارد سلیقه های اشخاص با هم متفاوت باشد برخی به دنبال سود کم در کوتاه مدت باشند و برخی مایل به سود زیاد در بلند مدت .
همین طور سرمایه گذاران امکان دارد دارای ویژگی ها و توانمندی های مختلف باشند و در زمینه های مختلفی فعالیت نمایند..
بنابراین بورس شرایط و بستری را فراهم می آورد تا اشخاص طبق سلایق مدنظر با حضور در بورس و شراکت در زمینه های مختلف فعالیت نمایند.
در صورتی که سرمایه شرکت را به چندین قسمت برابر تقسیم نماییم به هر قسمت یک سهم می گویند.
در صورتی که سرمایه گذار چندین سهم داشته باشد در مجموع به آن ها سهام گفته می شود
و به آن شخص دارای سهام سهام دار می گویند.
اصولا سهام شرکت ها ۲ نوع است سهام ممتاز و سهام عادی
برای ورود به بورس باید به یکی از کارگزاری های بورس مراجعه نمایید مانند اینکه برای افتتاح حساب به یکی از شعبات بانک ها مراجعه می نمایید .
با مراجعه به این کارگزاری های باید فرم های مشخصی را تکمیل نمایید .
در سامانه سجام ثبت نام نمایید.
بعد از ۲ روز کاری برای شما کد کاری تعریف می شود که به آن کد بورسی گفته می شود و پس از دریافت این کد شما می توانید خرید و فروش سهام نمایید .
در تعریف شاخص بورس می توان گفت این شاخص نشاندهنده سطح عمومی قیمت و سود دسهام شرکت های پذیرفته شده در بورس می باشد.
تغییرات این شاخص کل نشاندهنده بازدهی سرمایه گذاران بورس یا همان بازدهی سهام اشخاص می باشد.
- مزابا سرمایه گذاری در بورس
- به دلیل وجود حاکمیت راهبری (حاکمیت شرکتی ) در بورس (که به طور مفصل در مقاله های قبلی در این باره صحبت نمودیم. )۰امنیت و شفافیت سرمایه گذاری وجود داردو
- با تجزیه و تحلیل و علم کافی می توانید درآمد کسب نمایید.
- امکان نقد شدنی سهام خریداری شده وجود دارد.
- ارزش پول طبق تورم کاهش می یابد و با خرید سهام می توانید سرمایه خود را در مقابل تورم حفظ نمایید.
- پذیرش شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران
مطابق با ماده ۳۵ دستورالعمل پذیرش اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار تهران
“شرکتی که اوراق بهادار آن در بورس پذیرفته شده، باید اصول راهبری شرکتی مصوب هیئت مدیره سازمان را رعایت نموده و از تطبیق عملیات شرکت با استانداردها، اهـداف شـرکت و قـوانین و مقـررات مربـوط اطمینان حاصل کند ”
برای مطالعه مقاله راهبری شرکتی و دستور العمل راهبری بورس کلیک نمایید.
در ابتدا نیاز است که به تعریف و بررسی بازار اول و دوم بپردازیم .
شرکت هایی که در بورس پذیرفته می شوند باید معیار های خاصی را دارا باشند از جمله :سود آوری ،نقد شوندگی ، شفافیت و … و سازمان بورس شرکت ها را از نظر نقد شونده و غیر نقد شوندهخ تفکیک نموده است .
- شرکت های در بازار بورس به ۲ دسته تقسیم می شوند :
- بازار اول : مربوط به شرکت هایی است که سهام شناور بالا تری دارند.
- بازار اول به ۲ دسته اصلی و فرعی تقسیم می شود:
- بازار هایی که دارای ۱۰۰ میلیون میلیارد تومان سرمایه ثبت می توانند در تابلو بازار اول بورس قرار بگیرند.
- تابلو فرعی بازار اول برای شرکت های ثبت شده با سرمایه ۱۰۰ و بیشتر از ۵۰ میلیارد تومان هستند.
- بازار دوم برای شرکت های ثبت شده با سرمایه ۵۰ و بیشتر از ۲۰ میلیلرد تومان می باشد.
- تابلو فرعی بازار اول و بازار دوم برای شرکت های کوچکتر قابلیت اجرا دارد .
- تفاوت این شرکت ها در درصد حقوق سهام دار ها ، تعداد سهام دار ها و مقدار سرمایه تایید شده و …
- معیار های خود به ۲ دسته تقسیم می شود معیار های عمومی و معیار های اختصاصی
- شرکت ها باید دارای معیار های عمومی باشند ولی در معیار های خصوصی حداقلی وجود دارد و برای درج شدن شرکت در آن تابلو باید حداقل شرایط اختصاصی را درا باشند .
- شرایط ورود شرکت به تابلو بازار اول و دوم
بنابراین برای ورود شرکت ها در در یکی از ۳ تابلو بازار بورس چند شرط عموم و اختصاصی وجود دارد که به آنها خواهیم پرداخت :
- شرایط پذیرش سهام عادی در تابلو اصلی بازار اول :
- شرکت باید در ایران ثبت شده و دارای تابعیت ایرانی باشد.
- شرکت سهامی عام باشد
- دارای حداقل یک هزار میلیارد ریال
- تمام سرمایه شرکت در سهام های عادی تقسیم شده باشد و هیچ شخصی نباید از دیگری امتیاز بیشتری داشته باشد.
- البته برخی از شرکت ها دارای شرایط ویژه ای هستند که با تایید هیئت پذیرش و قبول یکسری مقررات و رعایت آنها سهام این شرکت ها قابل پذیرش هستند.
- باید حداقل ۲۰ در صد از سهام ثبت شده شرکت شناور باشد.
- تعداد سهام داران باید حداقل ۱۰۰۰ نفر باشند .
- حداقل دو سال از تاریخ بهره‌برداری شرکت گذشته باشد.
- شرکت باید حداقل فعالیت ۳ ساله در صنعت مدنظر انجام داده باشد و موضوع شرکت را در این مدت تغییر نداده باشد.
- در صورتی که شرکت ادغام شده باشد یا تغییر ساختار در آن صورت گرفته باشد، هیئت پذیرش قادر است که سابقه های قبلی متقاضیان را نیز در سابقه فعالیت حساب نماید.
- حداقل ۶ ماه از ماموریت حداقل ۲ نفر از مدیران فعلی گذشته باشد.
- شرکت ها باید در ۲ دوره متوالی و پی در پی سود آوری داشته باشند و امکان سود آوری در آینده نیز وجود داشته باشد ، شرکت زیان های فراوان و انباشته هم نباید داشته باشد .
- شرکت باید دارای یک بازار گردان باشد.
- در صورتی که دارای دعاوی حقوقی که به نفع و ضرر شرکت است داشته باشد درهای گردان در ارکان بورس نباید اثر مهم و قابل توجهی بر صورت مالی شرکت داشته باشد.
- در صورتی که از شرکت شکایت نموده باشند و تا زمانی حکم قطعی صادر نشده باید به تخیص هیئت ۳ مورد را انجام دهند :
- ضمانت‌نامه بانکی از سهامداران عمده شرکت دریافت نمایند.
- بخشی از سهام شرکت در حال عرضه اولیه هستند مسدود نمایند
- سهام های شرلکت های پذیرفته شده دیگر به راحتی قابل درهای گردان در ارکان بورس خرید و فروش هستند نمی توانند وثیقه قرار گیرند. و ارزش این سهام باید حداقل ۲ برابر ارزش سهام عرضه شده باشد و باید حداقل قیمت سهام در شش ماه گذشته مدنظر قرار گیرد.
- نباید بیشتر از ۸۰ درصد از سهام شرکت در اختیار کمتر از ۱۰ سهامدار در زمان پذیرش باشد.
- این نسبت باید در پایان دومین سال پس از پذیرش به ۷۵ درصد کاهش یابد.
- به علاوه حداکثر ظرف مدت شش ماه از تاریخ درج و تا زمانی که نام شرکت در تابلو دوم بورس درج می باشد، بایستی حداقل ۵۰۰ سهامدار داشته باشد.
- البته در ارتباط با شرکت های دولتی که طبق مقررات و اجرای سیاست های خصوصی سازی ، سهام آنها باید از طریق بورس اوراق بهادار به مردم واگذار شود ،رعایت این بند در زمان پذیرش الزامی نیست و ۶ ماه مهلت تطبیق دارند.
- جمع سهام تعلق یافته به دولت ،وزارتخانه ها ،شرکت ها و موسسات دولتی موضوع ماده ۴ قانون محاسبات عمومی کشور ،نباید از ۴۹ درصد سهام شرکت بیشتر باشد.
- شرکت های مذکور حداکثر ظرف مدت ۲ سال باید تاریخ درج نام شرکت در فهرست نرخ‌های بورس، وضعیت خود را با شرایط فوق الذکر تطبیق دهند.
- شرکت باید به تایید حسابرس رسیده باشد.باید از سیستم اطلاعات حسابداری قوی مانند حسابداری مالی و حسابداری بهای تمام شده برخوردار باشد.
- این سیستم باید با فعالیت های شرکت و شرایط پذیرش در بورس مانند قدرت توانایی تهیه افشای اطلاعات مالی به موقع متناسب باشد .
- طبق آخرین صورت های مالی سالانه که حسابرسی انجام شده است ،نسبت بین حق سهام دارن (صاحبان سهم )به کل دارایی ها باید به میزان ۳۰ درصد باشد ،کمتر نباشد و از حد مناسب برخوردار شوند .اگر از این مقدار کمتر باشد باید نسبت حق سهام داران ب دارایی های ثابت (به قیمت تمام شده ) حداقل ۵۰ درصد کمتر نباشد .
- در صورتی که برای تاسیس و شروع فعالیت ها نیازمند رعایت مقررات و قوانین ، دستور العمل های خاص و مجوز های خاصی باشد علاوه بر رعایت این قوانین و دستور العمل ها موارد نام برده هم باید رعایت شود.
- مدیر عامل و اعضا هیئت مدیره نباید سابقه محکومیت مالی داشته باشند . نباید تخلفات موثر در سازمان بورس طبق قوانین و مقررات انجام داده باشند. سوء شهرت حرفه ای نباید داشته باشد.
- اساسنامه باید به طور شفاف و با رعایت حقوق سهام داران جزوء تنظیم شده باشد. و باید با مصوبه هیئت مدیره سازمان بورس نیز منطبق باشد.
- در صورت هرگونه انتقال به جز انتقال قهری ، نسبت به بیش از ۵۰ درصد سهامی که در اختیار سهام داران عمده است، فقط با اظهار کتبی بورس و توافقنامه هیئت پذیرش عملی خواهد شد .
- در صورتی که سهام دار عمده قصد واگذاری ۵۰ درصد سهام خود را داشته باشد با انتقال انجام شده خریدار سهام در دسته سهام دارن عمده قرارمی گیرد نکته مهم این است که با اظهارنظر کتبی بورس و موافقت هیئت پذرش نقل و انتقال در این مورد انجام می شود .
- شرایط پذیرش سهام عادی در تابلو فرعی بازار اول :
شرکت هایی که متقاضی ورود به تابلو فرعی بازار اول هستند باید شرتایط پذیر را تابلو اول را دارا باشند و مقررات زیر را هم رعایت نمایند :
- شرکت باید سهامی عام باشد .
- سرمایه ثبت شده کمتر از ۵۰۰ میلیارد ریال نباشد.
- سهام شناور نباید کمتر از ۱۵ درصد سرمایه ثبت شده باشد.
- تعداد صاحبان سهم هم نباید کمتر از ۷۵۰ نفر باشد.
- طبق آخرین صورت های مالی سالانه ، نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی ها باید حداقل ۲۰ درصد باشد.
- سود آوری شرکت در ۲ دوره مالی
- حداقل باید یک بازار گردان باید وجود داشته باشد.
- شرکت حداقل باید ۳ سال سابقه فعالیت در صنعت مدنظر را داشته باشد.
- طی مدت ۳ سال نباید موضوع صنعت نباید تغییر کرده باشد.
- باید در مدت حداقل ۶ ماه از مدت اموریت حداقل ۲ نفر از کدیران فعلی گذشته باشد.
- در صورتی که شرکت ادغام شده باشد یا تغییر ساختار صورت گرفته باشد ، هیئت پذیرش می تواند متقاضیان قبلی را مدنظر قرار دهد.
- البته باید فعالیت های قبلی و جدید منطبق با هم باشند .
- و به هر ترتیب باید ۲ سال سابقه فعالیت مرتبط داشته باشد .
- شرایط پذیرش سهام عادی در بازار دوم :
- شرکت باید سهامی عام باشد.
- سرمایه ثبت شده کمتر از ۲۰۰ میلیارد ریال نباشد.
- سهام شناور نباید کمتر از ۱۰ درصد سرمایه ثبت شده باشد.
- تعداد صاحبان سهم هم نباید کمتر از ۲۵۰ درهای گردان در ارکان بورس درهای گردان در ارکان بورس نفر باشد.
- طبق آخرین صورت های مالی سالانه ، نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی ها باید حداقل۱۵ درصد باشد.
- سود آوری شرکت در۱ دوره مالی
- حداقل باید یک بازار گردان باید وجود داشته باشد.
- شرکت حداقل باید ۳ سال سابقه فعالیت در صنعت مدنظر را داشته باشد
- در صورتی که شرکت ادغام شده باشد یا تغییر ساختار صورت گرفته باشد ، هیئت پذیرش می تواند متقاضیان قبلی را مدنظر قرار دهد.
- البته باید فعالیت های قبلی و جدید منطبق با هم باشند .
- و به هر ترتیب باید ۱ سال سابقه فعالیت مرتبط داشته باشد .
- شرایط پذیرش شرکت های انفو ماتیکی در بورس اوراق بهادار
- از جهت امکانات نیروی انسانی و توان انجام کارکرد در طبقه بندی شورای انفورماتیک در گروه یک قرار گرفته باشند.
- در زمینه های خدمات کامپیوتری تنوع فعالیت را داشته باشند.
- مانند اینکه قرارداد خدمات در زمینه نرم افزاری و سخت افزاری با مشتریان را داشته باشد.
- قدرت فروش نرم افزار
- قدرت فروش سخت افزار
- توانایی و قدرت تعمیر و نگهداری شبکه MAIN و MINI MAIN را داشته باشند.
- حداقل ۵ سال در این زمینه فعالیت داشته باشند.
مدارک مورد نیاز جهت پذیرش شرکت ها در بازر بورس اوراق بهادار
دیدگاه شما