مزایای بازارهای مالی

صندوق سرمایه‌گذاری چیست؟

صندوق‌‌های سرمایه‌‌گذاری یکی از بهترین روش‌ ها برای ورود سرمایه‌‌گذاران به بازار سرمایه هستند که تحت نظارت و با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت می‌‌کنند. مزیت صندوق‌‌های سرمایه‌‌گذاری نسبت به سرمایه‌‌گذاری شخصی در استفاده از مدیریت تخصصی سرمایه، کاهش ریسک سرمایه‌‌گذاری، بهره‌‌گیری از صرفه‌‌جویی‌‌های ناشی از مقیاس و تامین منافع برای سرمایه‌گذاران است. مدیریت دارایی‌‌ها از طریق صندوق‌‌های سرمایه‌‌گذاری این امکان را فراهم می‌‌آورد که سرمایه‌‌گذاران ضمن حفظ دارایی‌‏های خود، در هر سطحی از ریسک ‌پذیری، مناسب‏ ترین بازدهی را کسب نمایند.

مزایای صندوق‏‌های سرمایه‌‏گذاری

سادگی: یکی از خصوصیات صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سادگی در سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران جزء است. سرمایه‌گذاران در هر لحظه قادرند واحدهای خود را به فروش برسانند. همچنین سرمایه‌گذاران در هر روز می‌توانند از قیمت واقعی واحدهای صندوق مطلع گردند.
تنوع در سرمایه‌گذاری: با توجه به قوانین, صندوق‌ها مجاز به سرمایه‌گذاری در دارایی‌‎‏های مختلف به صورت محدود هستند. لذا پرتفولیوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارای ترکیب متنوعی است که ریسک سرمایه‌گذاری در صندوق را به نحو چشم‌گیری کاهش می‌دهد.
مدیریت حرفه‌ای: با عنایت به توانایی مالی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، این صندوق‌ها قادر به جذب و استخدام مدیران حرفه‌ای در زمینه بورس اوراق بهادار و بازار سرمایه و استفاده از بهترین نرم‌افزارهای موجود هستند.
هزینه‌های معقول: از آنجا که هزینه بکارگیری نیرو‌های متخصص، گردآوری و تحلیل اطلاعات و گزینش سبد بهینۀ اوراق بهادار در این صندوق‌ها میان تمامی سرمایه‌گذاران تقسیم می‌شود، سرانۀ هزینه هر سرمایه‌گذار کاهش می‌یابد. هزینه‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به مراتب پایین‌تر از خرید و فروش مستقیم سهام توسط خود سرمایه‌گذاران است.

ریسک‌های صندوق سرمایه‌گذاری

۱) کاهش ارزش دارایی‌های صندوق: قیمت سهام در بازار می‌تواند کاهش یابد و در اثر آن صندوق و سرمایه‌گذاران آن متضرر شوند.
۲) نکول اوراق مشارکت: گرچه صندوق در اوراق مشارکتی سرمایه‌گذاری می‌کند که سود و اصل آن توسط یک مؤسسه معتبر تضمین شده‌است، ولی این احتمال (هر چند ضعیف) وجود دارد که ناشر و ضامن به تعهدات خود در پرداخت به‌موقع سود و اصل اوراق مشارکت مذکور، عمل ننمایند.
۳) نوسان بازده بدون ریسک: در صورتی‌که نرخ سود بدون ریسک (نظیر سود علی الحساب اوراق مشارکت دولتی) در انتشارهای بعدی توسط ناشر افزایش یابد، قیمت اوراق مشارکتی که سود حداقلی برای آن‌ها تضمین شده‌ است در بازار کاهش می‌یابد. اگر صندوق در این نوع اوراق مشارکت سرمایه‌گذاری کرده باشد و بازخرید آن به قیمت معین توسط یک مؤسسه معتبر (نظیر بانک) تضمین نشده باشد، با افزایش نرخ اوراق بدون ریسک، صندوق ممکن است متضرر شود.

تقسیم بندی صندوق‏‌های سرمایه‏ گذاری

از دیدگاه کلی می‌توان صندوق‌‌های سرمایه‌‏گذاری را به دو گروه قابل معامله و غیر قابل معامله (بادرآمد ثابت و سهامی) به شرح ذیل تقسیم بندی نمود.

صندوق‌های قابل معامله

صندوقETF یا Exchange Traded Fund نوعی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری است که از دارایی‌های متنوع تشکیل شده و واحدهای آن در طول روز همانند سهام در بازار معامله می‌شود و ساختاری شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک دارند؛ یعنی شما در طول ساعات و روزهایی که بازار معاملات سهام باز است می‌توانید یک یا چند واحد از یک صندوق ETF را بخرید، یا چند واحد از آن را بفروشید. برخی از این صندوق‌ها می‌توانند دنباله‌روی یک بازار، یک صنعت یا کالای خاص باشند. حال اگر ما به عنوان سرمایه ‏گذار دنبال فعالیت در بازار سهام البته بدون متحمل شدن ریسک زیاد، هزینه معاملات فراوان و پیچیدگی‌های مختلف آن باشیم، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله می‌تواند بهترین انتخاب ما باشد. این صندوق‌ها در واقع محصولی با هزینه، ریسک و پیچیدگی کمتر نسبت به خرید و فروش مستقیم سهام و دارای مزایای آن هستند.

مزایای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله:

• معافیت مالیاتی معاملات واحدها
• افزایش نقد شوندگی واحدهای صندوق با وجود عملیات بازارگردانی
• تخصیص بهینه‌دارایی ‏ها ‌(متنوع‌سازی) با حذف هزینه و صرف زمان اندک
• سادگی، سهولت و سرعت در معامله
• کاهش زمان تصفیه نسبت به صندوق‌های فعلی
• خرید و فروش آنلاین واحدهای صندوق توسط سرمایه‏ گذار

صندوق‌های غیرقابل معامله

صندوق سرمایه‏ گذاری مشترک یا غیرقابل معامله به صندوقی گفته می‌شود که سهام آن قابل معامله در بورس نمی‌باشد و برای خرید و فروش واحدهای صندوق یا باید بصورت حضوری به یکی از دفاتر صندوق مراجعه کرده و یا از طریق سایت صندوق‌ها واحدهای سرمایه‌گذاری را خرید و فروش کنید. در حال حاضر در بازار سرمایه ایران، صندوق‌های سرمایه گذاری غیرقابل معامله مثل صندوق‏‌های سرمایه‏ گذاری قابل معامله در سه قالب اوراق با درآمد ثابت، سهامی و مختلط وجود دارند.

بورس بین الملل چیست؟ | 0 تا 100 بررسی معایب و مزایا بورس بین الملل

با داغ شدن بازار بورس و اوراق بهادار، عده‌ای می‌خواهند بدانند که بورس بین ‌الملل چیست؟ مزایا بورس بین ‌الملل چیست؟ یا انواع بورس‌ بین الملل چگونه از همدیگر تفکیک می‌گردند؟ این‌ها و صدها سؤال دیگر از این جنس چالش‌های اطلاعاتی هستند که در اوایل ورود به بازار بورس بین ‌الملل با آن‌ها مواجه می‌گردید. پاسخ سؤالات خودتان را می‌توانید در این مطلب بیابید.

بورس بین ‌الملل چیست؟

بورس بین الملل همان بازار بورسی است که تمامی سهام‌های گوناگون شرکت‌ها و ارز هم در آن مبادله می‌گردد. بازارهای گوناگونی در بورس بین الملل وجود دارد که در چندین زمینه مختلف فعالیت دارند. خرید و فروش ارزهای کشورهای گوناگون که ارزشمند به حساب می آیند، بخشی از این نوع بورس است. مثل هر گونه واریزی که یک کشور به کشوری دیگر انجام می‌دهد و بازاری که در آن ارزهای ملی یک کشور توسط افرادی خریداری می‌شوند و در نهایت به فروش می‌رسند که آن‌ها برای چنین واریزی‌هایی به آن‌ها نیاز دارند.

کشورها احتمال دارد برای تسویه بدهی تجاریشان، سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای یا حتی اهداف دیگری واریزی داشته باشند. معاملات دیگر احتمال دارد شامل صادرکنندگان، واردکنندگان، شرکت‌ و کمپانی‌های چند ملیتی یا اشخاصی باشد که تمایل به ارسال نمودن پول برای دوستان یا اقوام خود دارند. علل این پرداخت‌ها، روش‌های پرداختشان و حسابداری آن‌ها فاکتورهای مهمی برای دولت‌ها و اقتصاددانان است. شما می‌توانید سهام شرکت‌هایی که سهام خودشان را در بورس قرار داده‌اند و شرکت‌های بزرگ چند ملیتی را خریداری کنید.

انواع بورس‌های بین المللی

بورس‌ بین الملل دارای انواع گونانی است که در زیر با آن‌ها قرار است بیشتر آشنا ‌شوید. همچنین این بازار دارای اصطلاحات مختلفی نیز می باشد که می توانید در مقاله " اصطلاحات بورس فارکس " با آنها آشنا شوید.

بازار کالا –Market Commodity

یکی از انواع مهم بورس‌ بین الملل که قیمت تبادل کالاها به شکل جهانی یا منطقه‌ای بر طبق عرضه و تقاضا، ارزش‌گذاری می‌گردد. بازار کالا- Market Commodity خودش به قسمت‌های گوناگونی تقسیم می‌گردد. در این بازار کالاهای سخت یا Hard نظیر طلا، نقره، سیمان و سایر فلزات خرید و فروش می‌گردد. در بازار نرم یا Soft انواع کالاهای خوراکی نظیر آب پرتقال و قهوه که متقاضیان زیادی دارد، عرضه می‌گردد. بخش‌های مهمی از بازار کالا هم انواع انرژی چون نفت، گاز، برق و زغال سنگ را می‌شود تبادل نمود.

بازار سهام –Market Stok

این بازار شباهت‌های زیادی با بورس داخلی کشورمان دارد که شرکت‌های گوناگونی می‌توانند سهام‌های خودشان را در آن عرضه نمایند. شما با خریداری سهام این گونه شرکت‌ها در سود و زیانشان شریک می‌گردید.

بازار اوراق قرضه Market Bond

در این نوع بازار هم مانند ایران انواع اوراق مشارکت دولتی و همچنین صندوق سرمایه‌ گذاری مشترک جهت جذب سرمایه افراد به فروش می‌رسد. این نوع اوراق که توسط دولت‌های گوناگون منتشر میگردند را می‌شود خریداری نمود و به سود آن دست پیدا کرد.

بازار تبادلات ارزی- FX

یکی از اصلی‌ترین انواع بورس‌ بین الملل است که در آن ارز کشورهای گوناگون عرضه می‌گردد. در واقع ارزش پول هر کشور بر طبق میزان عرضه و تقاضایی که برای آن کشور وجود دارد، مشخص می‌شود. به طور مثال نرخ برابری یورو به دلار را می‌شود در این نوع از بازار بررسی نمایید.

ارز دیجیتال- Digital currency

از انواع بورس‌ بین الملل است که در آن به تبادل نمودن ارزهای الکترونیکی مهم و مشهوری مانند بیت کوین می‌پردازند.

مزایا بورس بین ‌الملل

مزایای انواع بورس بین الملل به شرطی که حداقل اطلاعات مورد نیاز این نوع از کار را در اختیار خود داشته باشید وسوسه‌تان می‌کند تا هر چه زودتر دست به کار بشوید. از گذشته گفته‌اند که همه تخم‌مرغ‌های خودتان را در یک سبد نگذارید. از این رو می‌توانید سهام شرکت‌ها، بخش‌ها و مناطق جغرافیایی گوناگون را انتخاب نمایید و در نهایت خطرات از دست رفتن سرمایه خود را کاهش بدهید. پس اگر بدنبال بازده مناسب از بورس هستید می توانید به موارد زیر توجه نمایید. همچنین می توانید با مطالعه مقاله " بازده بورس چقدر است؟ " میزان آن را در هر بازار فراگیرید.

1. در میان مدت و بلند مدت، سهام علاقه به بازده بیشتر در مقایسه با انواع سپرده‌ها، اوراق قرضه و سایر ابزارها با درآمد ثابت دارد.
2. توانایی ایجاد ثروت از روش افزایش سرمایه و همچنین درآمد سود سهم.
3. سهام موجود در بازار بورس قابل فروش است، به همین خاطر پول نقد به آسانی در دسترس است.
4. در هنگام تورم زیاد، سرمایه‌گذاری در سهام اثر خالص زیادتری نسبت به ابزارش با درآمد ثابت دارد.
5. توانایی خرید سهام با در نظر داشت سرمایه‌ای که در اختیار دارید و باز بودن سرمایه‌گذاری با هر میزان بودجه‌.
6. هر ساعتی از شبانه‌روز که تمایل داشته باشید می‌توانید سرمایه خودتان مزایای بازارهای مالی مزایای بازارهای مالی را کنترل نمایید. بازار بورس بین‌الملل ۲۴ ساعته فعال است و می‌شود به سرعت نسبت به رویدادهای موثر واکنش نشان بدهید.
7. دسترسی آنلاین به این نوع از بازار از تمامی نقاط دنیا می‌تواند یکی از ویژه‌ترین مزایای بورس بین‌الملل باشد.
8. می‌توانید به راحتی از پیش معاملاتتان را برنامه‌ریزی کنید و اقدام به فعالیت نمایید. این انعطاف‌پذیری این توانایی را می‌دهد که برنامه زمانی خاصی را با در نظر گرفتن سلیقه خود طراحی نمایید.
9. شما بایستی جهت فعالیت در بازار بورس بین الملل فقط کارمزد مشخص و منطقی پرداخت کنید و غیر از این هزینه‌ای ندارد.
10. وجود برخی از استانداردهای بین المللی در بازار این امکان را به شما می‌دهد که بتوانید آسان‌تر معاملاتتان را انجام بدهید. قیمت‌گذاری رقابتی نیز از قوانین معینی پیروی می‌نماید، توانایی پیش‌بینی و همچنین برنامه‌ریزی متناسب را در اختیار شما می‌گذارد.
11. تغییرات در بازار ارزی نیز قابل پیش‌بینی است و اغلب از یک نمودار ویژه پیروی می‌کنند. این خصوصیت به شما توانایی می‌دهد تا در هنگام مناسب خرید نمایید یا ارز خودتان را به فروش رسانید.
12. با حضور در بورس بین‌الملل برخوردار از اعتباری بیش از سرمایه اولیه‌تان می‌گردید. به طور مثال اگر 1000 دلار سرمایه اولیه دارید، می‌توانید معاملاتی تا سقف 100 هزار دلار را به راحتی انجام بدهید.
13. انجام معادلات و سرعت تراکنش‌ها در حد چند ثانیه بهتان این امکان را می‌دهد که در هنگام نیاز اقدامات لازم را انجام بدهید.
14. می‌توانید از هر جا با هر نوع از سیاست دولتی در پروژه‌های گوناگون کشورهای مدرن مشارکت نمایید و مزایای بازارهای مالی در سود یا زیانشان سهیم گردید.
15. توانایی سرمایه‌گذاری در پروژه‌های تازه تاسیس که احتمال دارد سود زیادی نصیبتان کند را نیز دارید. چه کسی این فکر را می‌کرد که روزی شرکت اپل یک غول تجاری در دنیای تکنولوژی شود، حتی مؤسسان آن هم به این آینده آگاه نبودند!
16. سوددهی بیشتر از بازارهای محلی یکی از اصلی‌ترین فاکتورهای بورس بین ‌الملل است که شما را به وسوسه مشارکت در آن ترغیب می‌نماید.
17. مشکلات منطقه‌ای و همچنین سیاست‌های دولتی بر روی این نوع از بازار تأثیری نمی‌گذارد. به همین خاطر است که بورس بین ‌الملل می‌تواند سرمایه‌گذاری مطمئنی برای شما باشد.

معایب بورس بین الملل در برابر فارکس؟

یکی از سؤالاتی که برای فعالان بورسی ایجاد می‌شود این است که بورس بهتر است یا فارکس؟ سرمایه‌گذاران و همچنین معامله‌گران فعال به تعداد زیادی از ابزارهای معاملاتی دسترسی دارند، از سهام حقیقی تراشه‌های آبی گرفته، تا بازارهای آتی و ارزهای سریع نظیر فارکس. تصمیم‌گیری در مورد این‌که کدام یک از این نوع بازارها جهت معامله می‌تواند پیچیده باشد بایستی عوامل متعددی را در نظر گرفت.

اصلی‌ترین فاکتور احتمال دارد، سبک تجارت و تحمل ریسک سرمایه‌گذار یا معامله‌گر باشد. به طور مثال، سرمایه‌گذاران برای خرید و همچنین نگهداری اغلب جهت مشارکت در بازار بورس و اوراق بهادار مناسب هستند، این در حالی است که معامله‌گران کوتاه مدت (مثل معامله‌گران نوسان گیر ) احتمال دارد فارکس را که دارای نوسان قیمتی زیاد است ترجیح بدهند.

بازار بورس و فرابورس چه تفاوتی دارند؟

بازار بورس بازاری است که در آن دارایی‌­های غیر­فیزیکی و یا انواع کالای فیزیکی مورد معامله قرار می­‌گیرند. به بازاری که درآن کالای فیزیکی معامله شود بورس کالا، به بازاری که در آن دارایی‌­های غیر­فیزیکی مانند اوراق بهادار معامله شود، بورس اوراق بهادار و به بازاری که درآن حامل­‌های انرژی مورد معامله قرار می­‌گیرند، بورس انرژی گفته می­‌شود. علاوه بر بازارهای مذکور، بازار دیگری تحت عنوان بازار بورس ارز وجود دارد که در آن خرید و فروش ارز کشورها صورت می­‌گیرد. این بازار در کشور ما وجود ندارد.

ساختار بورس اوراق بهادار تهران:

· شرکت­‌ها با توجه به کیفیت عملکرد، در بازار اول و دوم بورس قرار می‌گ یرند. در صورت بروز هر گونه تخلف و یا عملکرد ضعیف از بازار اول به بازار دوم منتقل می‌شوند . عکس این مطلب نیز صادق است یعنی با ارتقاء کیفیت عملکرد، از بازار دوم به بازار اول انتقال می­‌یابند.

بازار فرابورس:

بازار فرابورس ساختاری مشابه بازار بورس دارد و درآن قیمت‌­گذاری و خرید و فروش انواع کالا و سهام و اوراق بهادار صورت می­‌گیرد؛ با این تفاوت که شرایط پذیرفته شدن در آن راحت‌­تر بوده و شرکت‌­هایی که قادر به پذیرفته شدن دربورس نیستند، از طریق این بازار می‌­توانند سهام خود را عرضه نمایند.

ساختار بازار فرابورس:

· در بازار اول و دوم فرابورس معاملات شرکت‌­های سهامی عام انجام می‌­شوند و تفاوت این دو بازار در شرایط پذیرش شرکت‌هاست.

· در بازار سوم (بازار عرضه) معاملات شرکت­‌های سهامی به صورت عمده صورت می­‌گیرد. پذیره­‌نویسی اوراق بهادارشرکت‌هایی که در حال تاسیس هستند نیز در این بازار انجام می­‌شود.

· در بازار ابزار نوین مالی هر گونه ابزارهای مالی بجز سهام و حق تقدم سهام، مانند اوراق مشارکت، اوراق صکوک و گواهی سرمایه گذاری پذیرش می­‌شود.

· بازار SME جهت تامین مالی بنگاه­‌های اقتصادی کوچک، متوسط و دانش­‌بنیان ایجاد شده است. معاملات این بازار در دو تابلوی رشد و تابلوی دانش­‌بنیان انجام می‌­شود.

· بازار پایه به منظور نقل و مزایای بازارهای مالی انتقال سهام­ شرکت­‌هایی است که موفق به پذیرش در بازار بورس و سایر بازار­های فرابورس نشده­‌اند. شرکت‌­ها بنا به درصد ریسک سرمایه‌­گذاری در سه بازار زرد و نارنجی و قرمز قرار می‌­گیرند.

مزایای ورود شرکت ها به بورس و فرابورس:

1- تامین مالی:

یکی از اصلی­‌ترین مزایای ورود به بازار بورس و فرابورس، تامین مالی شرکت­‌ها از طریق انتشار سهام یا سایر اوراق بهادار می­‌باشد.

2- تامین اعتبار از بازارهای داخلی و خارجی:

شرکت‌های حاضر در بورس و فرابورس، دارای اعتبار بیشتری نزد بازارهای مالی داخلی و خارجی می‌باشند که علت این امر، رد شدن این شرکت‌ها از فیلترهای قانونی سازمان بورس و اوراق بهادار، جهت عضویت در بورس و فرابورس است.

3- بهره­‌مندی از معافیت مالیاتی:

معافیت مالیاتی 5 تا 10 درصدی برای شرکت‌های عضو بازارهای بورس و فرابورس نیز یک مزیت جهت عضویت در این بازارها محسوب می‌شود.

4 - سهولت در انتشار اوراق مشارکت:

شرکت­‌های پذیرفته شده در بورس و فرابورس، بدون نیاز به مجوز بانک مرکزی و تنها با کسب مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار می‌توانند اقدام به انتشار اوراق مشارکت نمایند.

5 - سهولت در نقل و انتقال سهام:

فرآیند نقل و انتقال سهام در شرکت‌های غیربورسی طولانی‌تر و با هزینه بیشتر نسبت به انتقال سهام در شرکت‌های بورسی می‌باشد .

6-نقد شوندگی بالا:

یکی از مهم‌ترین مزایای عضویت در بورس و فرابورس، سرعت بالای فروش سهام و نقد شوندگی بالا می‌باشد.

تفاوت های بازار بورس و فرابورس:

· تفاوت‌های نحوه پذیرش در بازار بورس و فرابورس را در جدول زیر مشاهده می‌کنید:

· بازار فرابورس مانند بازار بورس از مکان فیزیکی خاصی جهت گردآوری و مبادله کالا برخوردار نیست.

· شفافیت قیمت‌ها در بورس بیشتر بوده و متعاقباً از ریسک کمتری برخوردار است درحالیکه به دلیل انعطاف قوانین و توافقی بودن آن در فرابورس، ریسک معاملات در فرابورس بیشتر است.

· بازه زمانی معاملات در فرابورس نسبت به بورس انعطاف پذیری بیشتری دارد.

· بازار فرابورس نسبت به بازار بورس از تنوع بیشتری برخوردار است.

از اهداف شرکت‌ها برای ورود به بازار سرمایه، کسب اعتبار بالاتر نزد بازارهای مالی است لذا شرکت‌های زیادی تمایل به حضور در این بازار را دارند. در این میان شرکت‌هایی که از بنیان و عملکرد قوی‌تر برخوردار باشند، با داشتن شرایط لازم و عبور از فیلتر‌های قانونی سازمان بورس و اوراق بهادار، وارد بازار بورس می‌شوند اما شرکت‌هایی که به دلیل نداشتن شرایط لازم، موفق به پذیرش در مزایای بازارهای مالی بورس نشده؛ در بازار دیگری تحت عنوان بازار فرابورس قرار گرفته و ساماندهی آنها و نقل و انتقال سهام این شرکت­ها بر عهده این بازار می‌باشد. در واقع بازار فرابورس با داشتن ساختاری مشابه بازار بورس، تنوع و انعطاف بیشتر و شرایط پذیرش آسان‌تر، بخشی از بازار سرمایه را هدایت می‌کند.

آنچه باید درباره سرمایه گذاری در بازار املاک و مستغلات بدانید

افراد برای سرمایه گذاری در بازار املاک و مستغلات، معمولا چیزی را خریداری می‌کنند که قابل لمس و مشاهده است. این دارایی می‌تواند، زمین، ملک تجاری یا مسکونی، آپارتمان و موارد دیگر باشد. براساس تجارب گذشته و توصیه قدیمی‌ها، بازار املاک همیشه سودآور است و کسی که در این بازار سرمایه‌گذاری می‌کند، یک سر و گردن از بقیه بالاتر است. اما آیا همیشه همین طور است؟ و این بازار برای همه سودآوری دارد؟ قطعا خیر.

در ادامه مقاله به بررسی مزایا و معایب سرمایه‌گذاری در املاک، اصول کلیدی و نکات ضروری آن مطالبی گفته می‌شود.

مزایای بازار املاک

• وقتی شخص در بازار املاک سرمایه‌گذاری می‌کند، می‌تواند سرمایه خود را به صورت عینی مشاهده کند و لذت ببرد. این امر به لحاظ تاثیری که بر ذهن افراد می‌گذارد بسیار جذاب است.
• در بازار املاک، اعتماد بالایی وجود دارد. بدین معنا که سرمایه‌گذار می تواند به راحتی فروشنده، ملک و محل آن را ببیند و این موضوع، اطمینان خاطر خیلی خوبی در فرد ایجاد می‌کند.
• از زمان‌های گذشته تاکنون، سرمایه گذاری در بازار املاک و مستغلات، برای خانواده‌هایی که سرمایه کم یا متوسطی دارند، سرمایه‌گذاری مطمئنی بوده است. به عبارت دیگر، این بازار سابقه خوبی در بین بزرگان خانواده‌ها دارد.

معایب بازار املاک

• هزینه نگهداری و استهلاک املاک تقریبا بالاست و گاهی اواقت حتی با استخدام مدیر ساختمان نیز مشکلات حل نمی‌شود. این در حالی است که به عنوان مثال، در بورس، سرمایه‌گذار نیاز ندارد کار روزانه انجام دهد؛ چرا که کارگزاری‌ها و شرکت‌های مالی، بسیاری از کارهای لازم را انجام می‌دهند.
• چنانچه سرمایه‌گذار به پول خود نیاز فوری پیدا کند، نمی‌تواند قسمتی از خانه را به فروش بگذارد. این بازار در مقایسه با طلا و سکه و یا سهام کمتر است.

اصول کلیدی سرمایه‌گذاری در ملک

• در هنگام سرمایه‌گذاری در بازار املاک و مستغلات، باید به شاخص‌هایی مانند مدت زمانی که ملک در آن منطقه به فروش می‌رسد، توجه کرد که اصطلاحا به آن شاخص DOM (Day on Market) می‌گویند.
• وجود فروشگاه‌ها و سوپر مارکت‌های متعدد، سودآوری سرمایه‌گذاری شما را بیشتر می‌کند.
• دسترسی مطلوب به بزرگراه‌ها و جاده‌های شهری می‌تواند مزیت بسیار خوبی برای سرمایه‌گذاری محسوب شود.
• سرمایه‌گذاری روی املاک تجاری در مقایسه با املاک مسکونی، می‌تواند سودآوری بیشتری داشته باشد.
• املاک مسکونی کوچکتر منفعت بیشتری در مقایسه با املاک وسیع دارد.

نکات ضروری

• مسکن در بلندمدت ارزش خود را از دست می‌دهد و امکان فروش مسکن قدیمی به ندرت فراهم می‌شود. به عبارت دیگر، سن بنا زیاد می‌شود. البته، سال‌های اخیر می‌تواند یک استثنا باشد.
• برای سرمایه‌گذاری در املاک باید نقدینگی بالایی را در ابتدای راه داشت که برای این کار می‌توان از وام‌های ویژه مسکن استفاده کرد. اما باید سود وام های بانکی در بلند مدت را در نظر گرفت تا بعدها مشکلی ایجاد نشود.
• برای سود گرفتن در بازار املاک، باید استراتژی داشت و تا حد زیادی صبور بود. بر خلاف سرمایه‌گذاری در سهام بورسی که می‌توان در یک روز، چند سهم را خرید و فروش کرد و گاهی اوقات در سریع‌ترین زمان ممکن به سود رسید.
• برای سرمایه‌گذاری در آپارتمان‌ها، باید حتما مستاجرهای مطمئن و قابل اعتمادی را انتخاب کرد تا هم خسارات ساختمان کاهش یابد، هم بابت دریافت منظم پول اجاره اطمینان داشت.

به طورکلی، سرمایه گذاری در بازار املاک و مستغلات یک نوع سرمایه‌گذاری بلندمدت محسوب می‌شود و نباید انتظار سود زودهنگام داشت. البته استثناهایی نیز وجود دارد. بنابراین اگر به فکر آن هستید که امروز ملکی را خریداری کنید و چند روز بعد سود به دست آورید، بهتر است گزینه مسکن را برای سرمایه‌گذاری فراموش کنید.

سخن پایانی

شنیده‌ها حاکی از آن است که به زودی، مسکن نیز در بورس معامله خواهد شد. پوشیده نیست که معامله این ابزار نیز مانند هر ابزار دیگری به تخصص و تحلیل نیاز دارد. سامانه مدیریت ثروت مانو، این امکان را فراهم کرده است که افراد با هر سطح از دانش اقتصادی، بدون نیاز به صرف زمان، بتوانند متناسب با درجه ریسک‌پذیری خود، در بهترین گزینه‌ها سرمایه‌گذاری کنند.

استفاده از فنّاوری بلاک‌چین در بازار پول و سرمایه: ارزیابی تجارب جهانی و ارائهٔ توصیه‌های سیاستی

به گزارش روابط عمومی پژوهشكده پولی و بانكی، در خلاصه مديريتی اين گزارش آمده است:فنّاوری بلاک‌چین، به‌عنوان نوعی از فنّاوری دفترکل توزیع‌شده، روشی برای ضبط و تأیید معاملات به روش غیرمتمرکز است که در آن طرف‌های معامله به سوابق معاملات دسترسی کامل دارند و امکان تغییر آن‌ها وجود ندارد. این فنّاوری پتانسیل تغییر اساسی در نقش واسطه‌های مالیِ موجود در تبادل، تصفیه، و تسویه را دارد و می‌تواند فرایندهای پیچیدهٔ مالی را ساده‌تر کند و هزینه‌ها را کاهش دهد.

در زنجیرهٔ ارزش فعلی بازار پول و سرمایه، واسطه‌های متفاوتی دخیل‌اند که در مراحل مختلف وارد عمل می‌شوند. وجود این حجم از واسطه ‌در زنجیرهٔ ارزش، علاوه بر سرعت پایین، ریسک عملیاتی و هزینه‌های بالایی را به‌همراه دارد. این در حالی است که ادعا می‌شود فنّاوری بلاک‌چین تسویه را تقریباً آنی می‌کند و کارمزد واسطه‌های متعدد حذف می‌شود. به‌دلیل وعده‌هایی از این قبیل، بانک‌ها و بورس‌های اوراق بهادار در سراسر جهان درحال بررسی چگونگی استفادهٔ بهتر از فنّاوری بلاک‌چین به‌عنوان راهی برای کاهش هزینه‌ها، کاهش ریسک، بهبود کارایی، و افزایش امنیت هستند.

در یک سناریوی افراطی، فنّاوری دفترکل توزیع‌شده می‌تواند به‌طور کامل ساختار فعلی بازارهای پولی و مالی را تغییر دهد؛ به این‌صورت که به شرکت‌کنندگان در بازارهای مالی اجازه دهد مستقیماً و بدون الزام به دخالت یک واسط مرکزی با یکدیگر معامله کنند و با کمک قراردادهای هوشمند دارایی و وجوه را به‌طور لحظه‌ای و بدون دخالت واسطه‌های مالی مبادله کنند و همهٔ حساب‌ها به‌طور منظم و به‌صورت خودکار از طریق اینترنت ادغام ‌شوند. در این سناریو و سناریوهای مشابه، اتصال دنیای واقعی با بلاک‌چین از طریق توکنایزکردن دارایی‌ها اتفاق می‌افتد. در این فرایند، دارایی‌های فیزیکی (و غیرفیزیکی) به دارایی‌های دیجیتال (توکن) تبدیل می‌شوند.

نسل سوم بلاک‌چین برای ترکیب ویژگی‌های مهمی از قبیل مقیاس‌پذیری بالا، قابلیت همکاری، مزایای بازارهای مالی پایداری، حریم خصوصی، و خودحاکمیتی ظهور کرده است. انتخاب نوع بلاک‌چین و مکانیسم اجماع مناسب برای زنجیرهٔ ارزش بازارهای پول و سرمایه اهمیت بسیاری دارد. به‌طورکلی باوجود مزایای بالقوه، بلاک‌چین چالش‌های اجرایی بسیاری نظیر فقدان آمادگی سازمانی یا زیرساخت‌های فنی، مشکلات مقیاس‌ناپذیری، و نیاز به منابع مالی زیاد برای سرمایه‌گذاری دارد. به همین دلیل، تدوین راهبرد‌های مدیریتی و مدل حکمرانی مناسب برای غلبه بر این چالش‌ها، هم‌زمان با استفادهٔ بهینه از مزایای آن ضرورت دارد. برای انتخاب نوع بلاک‌چین، معیارهای متفاوتی دخیل‌اند که باید همهٔ آن‌ها را در نظر گرفت؛ مواردی مانند کاربرد بلاک‌چین (همه‌منظوره یا بر پایهٔ دارایی)، مدل داده‌ای آن، مکانیسم اجماع آن، نوع دفترکل، نوع قرارداد هوشمند، و زبان برنامه‌نویسی در تصمیم‌گیری باید مدنظر قرار گیرد. نکتهٔ مهم دیگر این‌ است که با توجه به اینکه بلاک‌چین‌های متعددی در بازارهای مالی مستقر خواهند شد، قابلیت همکاری عاملی اساسی در تعیین میزان استفاده از این فنّاوری خواهد بود. برای به‌هم‌پیوستن دو یا چند اکوسیستم بلاک‌چین، باید معیارهای داده و استانداردهای حاکمیتی وجود داشته باشد. به‌منظور افزایش نرخِ پذیرش، سازمان‌ها ابتدا باید مسائل مربوط به کسب‌وکار مانند هویت، استانداردهای داده، و حاکمیت مشترک را حل کنند. توجه به این نکته ضروری است که بلاک‌چین یک سیستم نهادی همگن ایجاد نمی‌کند، بلکه یک سیستم نهادی ترکیبی چندوجهی و ناهمگن را به‌وجود می‌آورد. بنابراین، پیداکردن ترکیب‌های بهینه از پلتفرم‌های مختلف که قابلیت تعامل و سازگاری با یکدیگر را دارند، کار ساده‌ای نخواهد بود.

ویژگی‌های منحصربه‌فرد بلاک‌چین، پتانسیل کاربردهای متعددی در بازار پول و سرمایه ایجاد می‌کند. یکی از موارد استفاده از دفترکل توزیع‌شده و بلاک‌چین، حوزهٔ نظارت بر بازارهای مالی است. نظارت در دفترکل توزیع‌شده از اَشکال دیگر فنّاوری‌های نظارتی، مانند فنّاوری رگولاتوری یا «رگ‌تِک» و فنّاوری نظارتی یا «ساپ‌تِک»، که هدفشان استفاده از یادگیری ماشین یا هوش مصنوعی برای نظارتِ مؤثرتر بر صنعت مالی است، متفاوت است. اصل نظارت با دفترکل توزیع‌شده با تکیه بر سازوکارِ اجماع و ایجاد اعتماد در بازارهای غیرمتمرکز است. در صورت توسعهٔ بازارهای مبتنی بر دفترکل توزیع‌شده، این امر باعث تغییر نحوهٔ معاملهٔ دارایی و ایجاد محصولات پیچیدهٔ مالی می‌شود. ازآنجاکه اطلاعات موجود در بلاک‌چین با اجماع اقتصادی غیرمتمرکز تأیید می‌شود، می‌تواند جایگزین فرایندهای فعلی برای تحویل و تأیید داده‌ها شود. در روند انطباق فعلی، اطمینان از صحت و یکپارچگی داده‌ها توسط نظام حقوقی، مقامات مربوطه و مجازات‌های قانونی تضمین می‌شود. اما در بازارهای مبتنی بر دفترکل توزیع‌شده، انگیزه‌های اقتصادی و اجماع اقتصادی اعتبار داده‌ها را تضمین می‌کند. بنابراین، تغییرات قوانین و مقررات متناسب با تغییرات ساختاری زنجیرهٔ ارزش حائز اهمیت است.

یک کاربرد مهم دیگر بلاک‌چین احراز هویت است که در تمام سازمان‌ها مشترک است. با بلاک‌چین، احراز هویت یک‌بار صورت می‌گیرد و توکن‌های بلاک‌چین در همه‌جا قابلِ ‌استفاده است و نیاز به احراز هویت جداگانه نیست؛ در نتیجه، پلی بین بازار سرمایه، بازار پول، بیمه، و غیره ایجاد می‌شود. از دیگر کاربردهای بلاک‌چین انتشار اوراق بهادار در عرض بازارهای مالی (از بازار پول تا بازار سرمایه و…) است که توسط همهٔ این بازارها پذیرش شود و تولی‌گری آن در هیچ سامانهٔ متمرکزی وجود نداشته باشد؛ به‌عنوان مثال، عملیات بازار باز و اوراق گام به‌راحتی می‌توانند روی بلاک‌چین پیاده‌سازی شوند.

اگرچه بلاک‌چین کاربرد‌های گسترده‌ای دارد، نکتهٔ اساسی ضرورت و توجیه‌پذیر بودن استفادهٔ آن است؛ به‌عنوان مثال، خبرگان صنعت استفاده از بلاک‌چین را در صنعت پرداخت ایران توصیه نمی‌کنند، زیرا نظام‌های پرداخت ایران کارایی لازم را دارند و مشکل عمده‌ای که بلاک‌چین درصدد حل آن برآید، وجود ندارد. اما در بازارهای مالی و پولی همچون بازار اوراق و بازار وثایق، بلاک‌چین می‌تواند نقش بسزایی ایفا کند.

به‌طور ویژه در مواردی که بانک مرکزی و سازمان بورس هم‌زمان تقاضای ثبت معاملات در سیستم خودشان را دارند، می‌توان بلاک‌چینی طراحی کرد که کلیهٔ معاملات در آن ثبت شود و اوراق هم در همان بلاک‌چین توکنایز و منتشر شود، و هیچ‌یک به تنهایی تولی‌گری آن را نداشته باشند. هر ارگان یا سازمان دیگری که بخواهد به بلاک‌چین اضافه شود، به‌سادگی به‌عنوان گره در بلاک‌چین تعریف می‌شود و فعالیت می‌کند.

توکنایزکردن یکی از ابعاد استفاده از دفترکل‌ توزیع‌شده است که پیامد‌های حقوقی جدی‌تری دارد و نیازمند ورود مقام ناظر جهت تعریف چهارچوب حقوقی و نظارتی صحیح است. توکنایزکردنِ دارایی، علاوه بر سودِ حاصل از بهره‌وری ناشی از غیرواسطه‌ای‌بودن، مزایایی از قبیل افزایش شفافیت در مورد داده‌های معامله‌ و اطلاعات صادرکننده و ویژگی‌های دارایی به‌همراه دارد. توکنایزکردن دارایی می‌تواند مالکیت دارایی‌ها را به واحدهای کوچک‌تر از آنچه معمولاً در سهام و اوراق قرضه مشاهده می‌شود تقسیم کند. بنابراین، سرمایه‌گذاران خرد می‌توانند به انواع دارایی‌هایی که فراتر از توان آن‌ها بوده و یا بخش‌هایی از بازارهای مالی که قبلاً به سرمایه‌گذاران بزرگ اختصاص داشت، دسترسی پیدا کنند و با حداقلِ دارایی در بازارهای سرمایه شرکت کنند. این کار باعث تکاپوی بازار و نقدشوندگی دارایی‌های منجمد می‌شود.

هرچه تعداد پلتفرم‌ها و موارد استفادهٔ پلتفرم‌های توکنایزکردن بیشتر شود، تأثیرات شبکه بیشتر و ارزش بیشتری حاصل می‌شود. استفاده از توکنایزکردن دارایی در بازارهای مالی می‌تواند پیامدهای نقدینگی، قیمت‌گذاری دارایی‌ها، و حتی سیاست‌های پولی در پی داشته باشد‌. معامله در یک محیط توکنایزشده از افزایش شفافیت بهره‌مند می‌شود. یکی از مزایای مهم شفافیت کاهش عدم تقارن اطلاعاتی است که می‌تواند مکانیسم کشف قیمت را بهبود بخشد، به سرمایه‌گذاران انگیزه‌هایی برای افزایش مشارکت و آوردن نقدینگی اضافی به بازار بدهد، و همچنین شرایط رقابت در بازار را بهبود بخشد.

ارتباط بین بازارهای داخل و خارج از زنجیرهٔ دارایی‌های توکنایزشده، می‌تواند پیامدهای دیگری بر قیمت‌گذاری ابزارها داشته باشد. تجارت دارایی‌های توکنایزشده در دنیای غیرمتمرکز، ۲۴ ساعت شبانه روز و هفت روز هفته در چندین شبکه و پلتفرم انجام می‌شود. در صورت نبودِ ارتباطات بین رابط‌های درون زنجیره‌ و خارج از زنجیره‌ (بومی بلاک‌چین و خارج از بلاک‌چین)، به‌طور قطع فرصت‌های آربیتراژ و ناهماهنگی در نحوهٔ ارزش‌گذاری دارایی و اختلاف قیمت‌گذاری در بازار ایجاد می‌شود. وضعیت نظارتی و حقوقی نامشخص دارایی‌های توکنایزشده، برای فعالان بازار ریسک محسوب می‌شود که شفافیت و تفسیر قوانین و مقررات موجود توسط مقامات نظارتی را می‌طلبد. وضعیت حقوقی قراردادهای هوشمند نیز هنوز کامل تعریف نشده است، زیرا هنوز در بیشتر کشورها این قراردادها به‌عنوان قراردادهای حقوقی در نظر گرفته نمی‌شوند؛ اما در مورد اینکه آیا قراردادهای هوشمند می‌توانند کاملاً جایگزین قراردادهای حقوقی موجود شوند یا اینکه فقط برای اجرای خودکار عملیاتی که در قراردادهای حقوقی مشخص شده است مورد استفاده قرار گیرند، تأمل بیشتری لازم است. در نهایت، شایان ذکر است که پیشرفت‌های سریع در زمینهٔ فنّاوری دیجیتال، سؤالات آینده‌نگرانه‌ای را در مورد استحکام فنّاوری زیرساخت‌های مبتنی بر دفترکل توزیع‌شده در برابر تهدیدهای کوانتومی برای رمزنگاری متقارن و حتی رمزنگاری نامتقارن ایجاد می‌کند؛ بنابراین، تحقیقات بیشتری در مورد رمزنگاری نامتقارن پساکوانتومی موردنیاز است. در این گزارش، زمینه‌های کاربردی فنّاوری بلاک‌چین را در بازار پول و سرمایه واکاوی کرده و می‌کوشیم همهٔ ابعاد متأثر و پیامدهای آن در بازارهای مالی و فرصت‌ها و چالش‌های مترتب را شناسایی کنیم. این موارد شامل بررسی استفادهٔ کشورهای دیگر از بلاک‌چین در بازارهای پولی و مالی؛ معامله، تسویه، و تصفیه با فنّاوری دفاتر توزیع‌شده؛ رمزارز بانک مرکزی؛ اوراق بهادار توکنایزشده؛ استفاده از توکن دیجیتالی در بانک؛ توکنایزکردن در بازار بدهی؛ اوراق قرضهٔ بلاک‌چین بانک جهانی؛ ریپو بر بستر بلاک‌چین؛ صکوک بر بستر بلاک‌چین؛ و یک مورد توکنایزکردن در داخل کشور است.

با توجه به مطالعاتی که انجام شد درحال حاضر، ورود فوری اوراق بهادار رمزنگاری‌شده برای کل بازار مالی و پولی کشور توصیه نمی‌شود. اما استفاده از این فنّاوری برای قسمت‌های خاصِ بازار و کارکردهای خاص و یا در شرایط محافظت‌شده و سَندباکس برای بررسی تأثیرات این فنّاوری، از اهمیت بسزایی برخوردار است. درحال حاضر، بورس اوراق بهادار ج.ا.ا مزایای بازارهای مالی نیز با برخی مشکلات هستهٔ معاملاتی، مانند توقف معاملات در برخی ساعات، صف خرید و فروش، عدم شفافیت در معاملات، تأخیر در تسویه و تصفیه مواجه است. بنابراین، توصیه می‌شود اوراق بهادار رمزنگاری‌شده برای اولین‌بار در یک بخش کوچک از بازار و برای یک یا چند ابزار اجرا شود و پس از واکاوی همهٔ ابعاد متأثر، در رابطه با ابزارهای مالی اصلی اجرا شود. باوجوداین، باید تأکید کرد که اتخاذ گستردهٔ این فنّاوری و تحول بنیادی بازارهای اوراق بهادار با موانع قابلِ‌توجهی روبه‌روست. عملیاتی‌بودن این مدل‌های ذهنی به عوامل متعددی از قبیل زیرساخت‌ها، چابکی در تغییر قوانین و مقررات، و پذیرش عمومی بستگی دارد و قبل از طراحی‌های مختلف فنی در مقیاس گسترده، باید استانداردهای فنی و حاکمیتی تدوین شود. به‌طور خلاصه، تمرکز و حاکمیت فعلی برای بازارهای پولی و مالی به‌طورکلی غیرضروری و قابلِ‌حذف نیست و استفاده از فنّاوری دفاتر کل توزیع‌شده در مواردی که ارگان‌های مختلف هم‌زمان داعیه دارند، پیشنهاد می‌شود.