استراتژی تأمین فارکس
تأمین عموماً به عنوان استراتژی ای قلمداد می شود که از سرمایه گذاران در برابر رخ دادهایی که می توانند منجر به زیان شوند محافظت می کند.
ایدۀ اصلی در پس تأمین ارز، خرید یک ارز و فروش ارز دیگر به امید جبران زیان های معاملۀ اول با سود معاملۀ دوم است. این استراتژی، بخصوص در مواقعی که ارزها همبستگی دارند عمل خواهد کرد.
به منظور تأمین ارز به محض اینکه در جهتی غیرمنتظره حرکت کرد شما باید ارز دومی را در معامله ای بر خلاف جهت معامله ای که دارید بخرید. این استراتژی بر خلاف سایر استراتژی ها برای کسب سود نیست و هدفش کاهش زیان و عدم اطمینان می باشد.
این یک نوع خاص از استراتژی است که هدف اصلی اش کاهش زیان و افزایش احتمال برد است.
در اینجا به عنوان مثال از یکی از جفت ارزها استفاده می کنیم و سعی می کنیم یک تأمین ایجاد کنیم. فرض کنید که دلار در یک زمابندی خاص تقویت می شود و برخی از جفت ارزها که شامل USD می شوند مقادیر متفاوتی را نشان می دهند. مانند جفت ارز GBP/USD که بطور مثال 0.60% افت کرده است، جفت ارز JPY/USD که 0.75% افت کرده است و جفت ارز EUR/USD که 0.30% افت کرده است. بهتر است به عنوان یک معاملۀ هدایتی جفت ارز EURUSD را در نظر بگیریم که ریزش کمتری دارد و به همین دلیل اگر جهت بازار تغییر کند آن را نشان می دهد و بیش از دیگر جفت ارزها بالا می رود.
پس از خرید جفت ارز EURUSD نیاز به جفت ارز دیگری داریم که استراتژی Hedging استراتژی Hedging به عنوان یک تأمین عمل کند. بار دیگر نگاهی به مقادیر ارزها می اندازیم و ارزی را انتخاب می کنیم که نسبتاً ضعیف تر است. که در اینجا و در این مثال آن ارز، JPY می باشد و جفت ارز EUR/JPY می تواند گزینۀ خوبی باشد. بنابراین می توانیم با فروش EURJPY معاملۀ خریدمان روی EURUSD را تأمین کنیم.
نکتۀ مهم و لازم به ذکر در اینجا این است که تأمین ارز علاوه بر کاهش خطر با کاهش سود نیز همراه است بنابراین استراتژی تأمین نمی تواند تضمین کنندۀ سودهای کلان باشد بلکه فقط سرمایه تان را تأمین می کند و به شما کمک می کند تا از زیان فرار کنید یا اینکه لااقل زیان را کاهش دهید. هرچند، اگر این استراتژی به درستی بکار گرفته شود می تواند هر دو معامله را به سود برساند.
Hedging چیست؟
کلمه Hedging در فرهنگ لغت یعنی “مصــون سازی” که اگر آن را در بازارهای مالی در نظر بگیریم، یعنی مصون سازی یا بیمه کردن سرمایه از زیان های احتمالی. در بازارهای مالی Hedging در واقع نوعی استراتژی معاملاتی است، که اغلب بخشی استراتژی Hedging از استراتــژی های معاملاتی فوق پیشرفته می باشد. و معمولا توسط معامله گران حرفه ای مورد استفاده قرار می گیرد.
مدیران سبدهای سهام، سرمایه گذاران و شرکتهای خصوصی، از تکنیکهای مصون سازی یا هدجینگ به منظور کاهش خطرات احتمالی استفاده می کنند. در بازارهای مالی هدجینگ کردن یا مصون سازی سرمایه کمی پیچیده تر از پرداخت بیمه سالانه می استراتژی Hedging باشد
هدجینگ سرمایه گذاری در بازارهای مالی عبارت است بکاری گیری استراتژیی با استفاده از ابزارهای خاص برای جبران زیان ناشی از هرگونه حرکت پیش بینی نشده قیمت
از لحاظ فنی هدج استراتژی Hedging کردن در بازار فارکس ، یعنی سرمایه گذاری بر روی دو جفت ارزی که همبستگی قیمتی منفی یا خلاف جهت هم دارند
اگر چه هدج کردن در بازارهای مالی بسیاری از خطرات احتمالی افت سرمایه را بیمه می کند اما این نکته را در نظر داشته باشید که، کاهش ریسک سرمایه گذاری به معنی کاهش میزان سود بالقوه است. لذا هدج کردن یک تکنیک کاهش میزان ضررهای احتمالی است نه سیستمی جهت افزایش سود معاملاتی شما.
هج کردن (Hedging) در بازار ارزهای دیجیتال به چه معناست؟
هج کردن (Hedging) در بازار ارزهای دیجیتال به چه معناست؟
بازار ارزهای دیجیتال هر روز در حال توسعه و پیشرفت است و این موضوع افراد زیادی را به فکر کسب درآمد از بازار رمزارزها می‌اندازد. اما واقعیت این است که همان اندازه که در این بازار می‌شود درآمد کسب کرد و پول‌دار شد به همان اندازه هم ممکن است که سرمایه اولیه از دست برود. این همان واقعیتی که از آن به عنوان ریسک‌پذیری در بازار یاد می‌شود.
در شرایطی که همه از ریسک کردن در بازار آگاه هستند و می‌کوشند آن را به حداقل برسانند، هج کردن به عنوان یک استراتژی برای پوشش‌دهی ریسک بازار روی کار آمده است. در این مطلب با مفهوم هج کردن (Hedging)، چگونگی آن، مزایا و معایب آن آشنا خواهیم شد.
هج کردن یا Hedging چیست؟
بیشتر وقت‌ها دانستن معنای لغوی یک کلمه باعث می‌شود مفهوم آن کلمه را بهتر درک کنیم؛ Hedging به فارسی به معنی پوشش دادن و در امان نگهداشتن بخشی از چیزی به‌کار می‌رود.
هج کردن در بازار معاملات یعنی کاهش دادن میزان ریسک سرمایه‌گذاری و در اصل یک استراتژی برای اینکه روی ریسک بازار پوشش بگذاریم. باید این نکته را نیز در نظر داشته باشید که وقتی در معاملات از استراتژی هج کردن استفاده کنید مقدار سودی که در ان معامله به دست می‌آورید ممکن است نسبت به زمانی که بدون هج کردن عمل می‌کنید، کمتر باشد.
هج کردن راهی برای کاهش ضررهای بزرگ در وضعیتی است که بازار روند نزولی در پیش گرفته است. یعنی وقتی مشاهده می‌کنید که یک سهام نرخ نزولی دارد و شما راهی جز ورود به ترید ندارید بخشی از آن را هج می‌کنید. بنابراین ضرر کمتری متحمل خواهید شد.
زمانی از استراتژی Hedging استفاده می‌شود که احتمال می‌دهید ممکن است تغییرات ناگهانی در نرخ ارز و دارایی شما پیش آید. به همین دلیل از به دست آوردن سود بیشتر صرفه نظر می‌کنید و سعی می‌کنید از این طریق سرمایه‌تان را حفظ کنید. حالا که با این استراتژی و زمان استفاده از ان آشنا شدید، لازم است بدانید که در چه مواردی هج کردن ضروری است؟
ضرورت Hedging چیست؟
- محافظت از دارایی برای جلوگیری از ضررهای بزرگ
همانطور که می‌دانید بازار کریپتوکارنسی بسیار پرنوسان است و قیمت ارزهای دیجیتال در عرض چند دقیقه افزایش یا کاهش چشم‌گیری را تجربه می‌کند. این نوسانات قیمت باعث افزایش ریسک از دست دادن یک پوزیشن می‌شود. بنابراین تریدرها برای جلوگیری یا حتی معکوس کردن فرآیند ضرردهی در چنین رویدادهایی از تکنیک هج کردن استفاده می‌کنند.
اهمیت حفاظت از سود بیشتر زمانی است که مثلاً سود کسب شده حاصل از پامپ قیمت رمزارز باشد. در این صورت، تریدر از استراتژی پوشش ریسک برای حفاظت از سود به‌دست آمده در برابر سقوط یا اصلاح استفاده می‌کنند. با این حال، این کار مقدار سود احتمالی که می‌توان به‌دست آورد را کاهش می‌دهد. اما کسب سود کم بسیار بهتر از دست دادن تمام دارایی‌هاست.
اصول سه‌گانه Hedging چیست؟
اگر درباره پوزیشن خود بیش از حد نگرانید، بستن کامل یا کاهش اندازه آن گزینه مطمئن‌تری است. اما اگر می‌خواهید دارایی خود را حفظ کنید و سودی واقع‌بینانه کسب کنید هج کردن می‌تواند به شما کمک کند. پیش از اعمال استراتژی‌های پوشش ریسک، اصول زیر را به یاد داشته باشید:
تریدر باید پوزیشنی را باز کند که برعکس پوزیشن فعلی او باشد. مثلاً اگر افزایش قیمت را پیشبینی می‌کنید، باید در موقعیت خرید یا لانگ قرار بگیرید.
تریدرها و سرمایه‌گذاران برای تعیین یکپارچگی بازار، سرعت معاملات و قدرت نقدشوندگی دارایی، نقدینگی رمزارزهای جدید را بررسی می‌کنند. اهمیت این کار در معامله دارایی در سریع‌ترین زمان ممکن و بدون لغزش یا اسلیپیج (Slippage) است.
مشخص است که تنوع‌بخشی به پرتفولیو یکی از بهترین تکنیکهای مدیریت سرمایه است. شما می‌توانید پوزیشن‌های مختلف را برای بیت کوین، اتریوم، Link و سایر توکن‌های موجود بازار باز کرده تا سبدی متنوع داشته باشید.
معرفی انواع استراتژی‌های هج کردن
برای استفاده از روش Hedging و حفظ دارایی (به دست آوردن سود مطمئن) می‌توانید 4 استراتژی را انتخاب کنید. شامل:
فروش استقراضی یا Short Selling
فروش استقراضی نوعی تکنینک معاملاتی است. معامله‌کننده در این استراتژی پیشبینی می‌کند که قیمت دارایی مورد نظر خود کاهش خواهد یافت. بنابراین آن را قرض می‌گیرد تا بفروشد. سپس با قیمت کمتر دارایی را بازخرید کرده و علاوه‌بر پرداخت قرض، از اختلاف قیمت فعلی سود می‌کند.
معاملات آتی در Hedging
قراردادهای آتی (Futures) بخشی از ابزارهای معاملاتی هستند که به‌عنوان معاملات مشتقات شناخته می‌شوند. اصطلاح قرارداد آتی به توافقی برای برای خرید یا فروش دارایی در تاریخ مشخص در یک قیمت معین اشاره دارد. از آن‌جایی که بازار ثانویه وجود دارد، قراردادهای آتی را می‌توان قبل از تاریخ توافق شده فروخت.
به دلیل نوسانات ارزهای دیجیتال، اکثر تریدرها زمانی که قیمت‌ها پایین است خرید می‌کنند و زمانی که قیمت‌ها بالا هستند می‌فروشند. با این حال، چنین خرید و فروش‌هایی می‌تواند باعث شود سرمایه‌گذاران سود احتمالی خود را از دست بدهند. معاملات آتی ارزهای دیجیتال به شما این امکان را می‌دهد که پوزیشن خود را تا تاریخ معینی حفظ کرده و با این کار سود احتمالی حاصل از سرمایه‌گذاری را به حداکثر برسانید.
قراردادهای دائمی
قراردادهای دائمی، نوعی از معاملات مشتقات هستند که به شما امکان می‌دهند ارزش یک دارایی پایه را بدون تعیین تاریخ بخرید استراتژی Hedging یا بفروشید. شما می‌توانید انتخاب کنید که کی وارد شوید یا از آن خارج شوید. قراردادهای دائمی قدرت خرید بیشتری (به کمک معاملات اهرمی) را نسبت به معاملات اسپات به شما ارائه می‌دهند. چون می‌توانید بهتر از بازار نوسان‌گیری کنید.
معاملات آپشن
آپشن نوع دیگری از معاملات مشتقات در کریپتو هستند. تریدرها این حق را دارند که دارای اصلی را با قیمتی خاص قبل از یک تاریخ معین بخرند یا بفروشند. اما اجباری برای این کار وجود ندارد. می‌توانید از معاملات آپشن به‌عنوان راهی برای محدود کردن ضرر در بازارهای نزولی استفاده کنید.
مفهوم Fully Hedged یعنی چه؟
عبارت Fully Hedged در معاملات رمزارزها به‌معنای این است که تریدر به‌صورت همزمان پوزیشن شورت و لانگ باز کرده است. معامله‌گران این کار را زمانی انجام می‌دهند که پیشبینی مسیر حرکت قیمت بسیار دشوار باشد. مثلاً با کاهش ناگهانی قیمت اتریوم، معامله‌گر در پوزیشن شورت سود کرده در حالیکه با باز کردن پوزیشن لانگ ضرر می‌کند. زمانی که تریدر مطمئن می‌شود که قیمت از این پایین تر نمی‌رود می‌تواند پوزیشن خود را ببندد. در مورد لانگ هم تریدر صبر می‌کند تا قیمت در نقطه ورود اصلاح شود و سپس از پوزیشن لانگ خارج شود یا منتظر می‌ماند تا قیمت بالاتر رفته و از آن سود کسب کند.
مزایای Hedging چیست؟
- استفاده از ابزارهای مشتقات مانند معاملات آتی به سرمایه‌گذاران و معامله‌گران امکان می‌دهد تا ریسک را کاهش دهند.
- این استراتژی یک روش موثر برای کسب سود واقع بینانه است.
- تاثیر نوسانات قیمت بر پرتفولیوی تریدر را کاهش می‌دهد.
- هج کردن بینش جدیدی را در مورد تحرکات بازار ایجاد می‌کند.
- شروع و استفاده از این استراتژی آسان است.
- برای رمزارزهای بسیاری می‌توانید از این استراتژی استفاده کنید.
معایب Hedging چیست؟
- هج کردن، میزان سود احتمالی را محدود می‌کند.
- در این استراتژی باید بازار را رصد کنید. استراتژی Hedging
- به‌عنوان استراتژی کوتاه‌مدت مفید نیست.
- از آن‌جایی که برای هج کردن باید یک پوزیشن دیگر باز کنید، اسپرد (اختلاف قیمت میان بالاترین قیمت خرید و پایین‌ترین قیمت فروش) از هر دو معامله حاصل می‌شود. اگر بازار تغییر نکند، اجرای معامله Hedge ضرورتی ندارد و اسپرد بیشتری کسر می‌شود.
آیا Hedging هیچ ریسکی ندارد؟
مفهوم Hedging و اصول آن بسیار ساده استراتژی Hedging به‌نظر می‌رسد. مگر چیزی جز فروش در قیمت بالا و خرید در قیمت پایین‌تر است؟ واقعیت این است که هج کردن یک استراتژی معاملاتی پیشرفته است. شما باید به‌طور مداوم بازار را رصد کنید، اخبار را دنبال کنید، پروژه را از نظر تکنیکال و فاندامنتال تحلیل کنید، چارت قیمتی را بررسی کنید و از همه مهم‌تر تجربه ترید داشته باشید. باید اصول تحلیل تکنیکال را بدانید تا بتوانید پیشبینی کنید چه زمانی قیمت برای هج کردن کاهش می‌یابد.
درست است که سرمایه‌گذاران از استراتژی هج کردن برای کاهش ریسک استفاده می‌کنند، اما هیچ تضمینی برای بدون ریسک بودن این روش نیست. بهترین رویکرد هنگام به‌کارگیری این استراتژی، در نظر گرفتن مزایا و معایب پوشش ریسک برای هر دارایی به‌صورت جداگانه است.
همچنین باید بررسی کنید که آیا مزایای Hedging به هزینه‌هایی که به همراه خواهد داشت می‌ارزد یا خیر. نباید فراموش کنید در برخی موارد، مثل زمانی که بازار خنثی است هج کردن می‌تواند نتیجه معکوس داشته باشد.
جمع‌بندی
در این مقاله با هج کردن Hedging به عنوان روشی برای کاهش ریسک و حفظ دارایی آشنا شدیم. Hedging راهی برای کاهش ضررهای بزرگ در وضعیتی است که بازار روند نزولی در پیش گرفته است. یعنی وقتی مشاهده می‌کنید که یک سهام نرخ نزولی دارد و شما راهی جز ورود به ترید ندارید بخشی از آن را هج می‌کنید. بنابراین ضرر کمتری متحمل خواهید شد.
می‌دانید که بازار کریپتوکارنسی به صورت مداوم در حال نوسان است. این نوسانات به تریدرها می‌گوید که اصلا بعید نیست خیلی ناگهانی نرخ ارز افزایش یا کاهش پیدا کند. این همان موضوعی است که به ریسک‌پذیری بازار اشاره دارد. در چنین شرایطی تریدر با در نظر گرفتن احتمال سقوط بازار به استراتژی Hedging متوسل می‌شود تا دارایی خود را حفظ کند. اما هیچ یک از این اطلاعات به معنی از بین رفتن کامل ریسک در ترید نیست. برای استفاده از این روش باید همواره بازار را رصد کنید و اطلاعات زیادی به دست آورید.
استخراج استراتژی پوشش ریسک در بازارهای پخش-پرش به کمک حساب ملیاوین
در این مقاله مسأله پوشش ریسک را در یک بازار پخش-پرش مورد بررسی قرار می دهیم. در چنین بازاری استراتژی پوشش ریسک کامل موجود نیست، بنابراین استراتژی ای مناسب است که ریسک باقی مانده را مینیمم کند. برای این منظور ما به دو روش متفاوت ریسک باقی مانده را محاسبه می کنیم، یکی با استفاده از فرمول ایتو و دیگری به کمک فرمول تعمیم یافته کلارک-اکن. سپس با مشتق گیری نسبت به پارامتر استراتژی، واریانس ریسک را مینیمم می کنیم. نتایج نشان می دهد زمانی که فرآیند قیمت دارای ساختار مارکفی است هر دو روش منتهی به یک استراتژی پوشش ریسک خواهند شد. همچنین استفاده از حساب ملیاوین و نسخه تعمیم یافته فرمول کلارک-اکن شرط قوی مشتق پذیری روی را به شرط با مشتق کراندار روی تقلیل می دهد. این امر قدرت حساب ملیاوین در مسأله پوشش ریسک را نشان می دهد.
کلیدواژه‌ها
- بازار پخش-پرش
- استراتژی پوشش ریسک استراتژی Hedging
- حساب ملیاوین
- فرمول کلارک-اکن
- ریسک باقی مانده
عنوان مقاله [English]
Option Hedging in Jump-Diffusion Markets by Malliavin Calculus
نویسندگان [English]
- Minoo Bakhsh Mohammadlou 1
- Rahman Farnoosh 2
We obtain the hedging strategy in a jump-diffusion market by minimizing the variance of the residual risk. We calculate the residual risk by two formulas: the Ito's formula and the jump-diffusion version of the Clark-Ocone formula. The results show that Malliavin calculus can generate the hedging strategy under weaker assumptions. Thus afterward we do not require to check the strong condition on and the condition with bounded derivative is sufficient.
کلیدواژه‌ها [English]
- Jump diffusion market
- Hedging strategy
- Malliavin calculus
- Clark-Ocone formula
- Residual risk
مراجع
* Benth, F., Nunno, G.Di., Lokka, A., Oksendal, B., Proske, F. (2003), Explicit representation of the minimal variance portfolio in markets driven by Levy processes. Mathematical Finance. 13(1), 55-72.
* Bermin, H.P. (2003), Hedging Options: The Malliavin calculus approach versus the Δ-Hedging approach, Mathematical Finance, 13(1), 73-84.
* Black, F., Scholes, M. (1973), The pricing of options and corporate liabilities, journal of political economy, 81, 637–659.
* Bo, L., Tang, D., Wang, Y. (2017), Optimal investment of variance-swaps in jump-diffusion market with regime-switching, Journal of Economic Dynamics and Control, 83, 175-197.
* Cont, R., Tankov, P. (2004), Financial modeling with jump processes, Financial Mathematics Series, Chapman and Hall/CRC.
* Follmer, H., Schweizer, M. (1991), Hedging of contingent claims under incomplete information, Applied Stochastic Analysis, Stochastic Monographs, 5, Goldon and Breach, 389-414.
* Follmer, H., Sondermann, D. (1990), Hedging of non-redundant contingent claims, in Contributions to Mathematical Economics, North-Holland, 205-223.
* Harrison, J.M., Pliska, S.R. (1981), Martingales and stochastic integrals in the theory of continuous trading, Stochastic Processes and Their Applications, 11, 215-280.
* Harrison, J.M., Pliska, S.R. (1983), A stochastic calculus model of continuous trading: complete markets, Stochastic Processes and Their Applications, 15, 313-316.
* Kim, N., Lee, Y. (2018), Estimation and prediction under local volatility jump-diffusion model, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 491, 729-740.
* Liu, Y., Jiang, I. M., Hsu, W. (2017), Compound option pricing under a double exponential jump-diffusion model, The North American Journal of Economics and Finance, In press, corrected proof.
* Lokka, A. (2004), Martingale representation of functional of Levy processes, Stochastic Analysis and Applications, 22(4), 867-892.
* Nunno, G. D., Oksendal, B., Proske, F. (2009), Malliavin calculus for Levy processes with applications to Finance, Springer.
دانلود کتاب Hedging Commodities: A practical guide to hedging strategies with futures and options
عنوان فارسی: Commodities استراتژی Hedging Hedging: یک راهنمای عملی برای جلوگیری از استراتژی های آینده و گزینه ها
ناشر: Harriman House
سال: 2014
ویرایش: 1st
زبان: انگلیسی
تعداد صفحه (نسخه چاپی - نسخه الکترونیکی): 454
شابک: ,
نوع فایل: EPUB دانلود نرم افزار مطالعه
حجم: 15.52 مگابایت
افزودن خلاصه فارسی
خلاصه کتاب و اطلاعات بیشتر
This book is an invaluable resource of hedging case studies and examples, explaining with clarity and coherence how various instruments - such as futures and options - are used in different market scenarios to contain, control and eliminate price risk exposure. Its core objective is to elucidate hedging transactions and provide a systematic, comprehensive view on hedge performance.When it comes to hedge strategies specifically, great effort has been employed to create new instruments and concepts that will prove to be superior to classic methods and interpretations. The concept of hedge patterns - introduced here - proves it is possible to tabulate a hedging strategy and interpret its use with diagrams, so each example is shown visually with the result of radical clarity.A compelling visual pattern is also attached to each case study to give you the ability to compare different solutions and apply a best-fit hedging strategy in real-world situations.A diverse range of hedging transactions showing the ultimate payoff profiles and performance metrics are included. These have been designed to achieve the ultimate goal - to convey the necessary skills to allow business and risk management teams to develop proper hedging mechanisms and apply them in practice.
کتاب های مرتبط
Dragons and Bulls: Profitable Investment Strategies for Trading Stocks. Stanley Kroll , 1995
دیدگاه شما