خروج عظیم نقدینگی از بورس


فروشندگان بازار بورس را قبضه کردند

با ثبت یک افت شدید در معاملات روز گذشته، پیش بینی می شود بورس تهران امروز با جوی منفی آغاز به کار خواهد کرد.

بورس تهران در سایه ابهاماتی مهم، وضعیتی نوسانی دارد. شرایط طوری است که نه مثل نیمه دوم 99 می توان با قاطعیت حرف از نزول زد، نه می توان صعود را برای آن قطعی دانست.

به گزارش اقتصادنیوز، البته وضعیت موجود در کشور که مهم ترین آن تورم ناشی از افزایش قیمت کالاهای مختلف است، در صورت های مالی شرکت های بورسی اثرگذار خواهد بود و سود آن ها را دستخوش تغییر می کند. اما قیمت گذاری دستوری، ابهاماتی بزرگ در این راه ایجاد کرده و ترس فعالان بازار سهام از این است که این نوع از قیمت گذاری، تولیدکننده را به مرحله زیان دهی برساند و برخلاف چیزی که تصور می شود، سود شرکت ها کاهش یابد یا حتی از بین برود.

در چنین شرایطی و در روزهایی که ابهامات مربوط به احیای برجام بیشتر شده است، تحلیلگران به راحتی نمی توانند آینده بورس و صنایع مختلف را پیش بینی کنند. به همین دلیل هر گاه کوچک ترین اتفاقی به ضرر بورس رخ دهد یا حتی شایعه ای برخلاف جهت منافع بورس در فضای اقتصاد منتشر شود، بازار سهام به سرعت واکنش نشان می دهد.

خروج عظیم پول حقیقی ها از بازار

افت 27 هزار واحدی شاخص کل بورس در روز گذشته را هم می توان واکنشی به همین مسائل و ابهامات دانست. دیروز در بورس شایعه شد که نرخ سود بین بانکی افزایش خواهد یافت و ترس از همین موضوع باعث بیش واکنشی فعالان بازار سهام شد. البته پس از پایان ساعت معاملات مشخص شد که این شایعه درست نبوده و حالا تنها امیدواری که نسبت به معاملات امروز وجود دارد، همین مسئله است.

روند معاملات روز گذشته به گونه ای بود که حقیقی ها بیش از هزار میلیارد تومان نقدینگی از بازار سهام خارج کردند که این عدد بزرگی محسوب می شود. ضمن اینکه قدرت فروشندگان حقیقی هم افزایش یافت و شاخص قدرت خریداران حقیقی به عدد 0.75 رسید که یکی از پایین ترین رقم ها در سال 1401 محسوب می شود.

صفوف فروش 6 برابر صفوف خرید!

وجود 520 نماد منفی در مقابل 100 نماد مثبت، نشانه ای است برای آغاز منفی معاملات در خروج عظیم نقدینگی از بورس روز جاری. ضمن اینکه تعداد صفوف فروش هم به بیش از 6 برابر تعداد صفوف خرید رسیده که چنین وضعیتی، چشم انداز مثبت بودن معاملات در روز جاری را ضعیف می کند.

تنها امیدی که می توان داشت، واکنش مثبت احتمالی بازار به تکذیب شایعه افزایش نرخ سود بانکی است که این موضوع می تواند تا حدودی از فشار فروش بکاهد و تقاضا را افزایش دهد.

اثرگذاری منفی دامنه نوسان بر بازار سرمایه/ خروج نقدینگی از بورس، موجب بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران شد

شهدایی، کارشناس بازار سرمایه درخصوص دامنه نوسان گفت: تجربه محدود کردن دامنه نوسان یا اعمال دامنه نوسان نامتقارن در بورس‌های دنیا وجود دارد، اما زمانی اعمال می‌شوند که بازار دچار هیجان موقتی است و راهکاری برای جلوگیری از رفتارهای هیجانی سرمایه‌گذاران و به چالش کشیده شدن بورس در مقاطعی کوتاه محسوب می‌شوند.

اثرگذاری منفی دامنه نوسان بر بازار سرمایه/ خروج نقدینگی از بورس، موجب بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران شد

اقتصادآنلاین سارا محسنی ؛ بهروز شهدایی، کارشناس بازار خروج عظیم نقدینگی از بورس سرمایه در گفت‌وگو با اقتصادآنلاین گفت: حتی در دستورالعمل‌های سازمان بورس و اوراق بهادار نیز این موضوع مطرح شده است که بورس در مقاطعی از زمان می‌تواند تعطیل شود. اما سوال اصلی این است که محدود کردن دامنه نوسان در بازه‌ای که رییس جدید سازمان بورس منصوب شده، موقتی بوده یا پارامترهای خارجی بر بازار سهام اثر گذاشته بوده است؟

وی افزود: به نظر من موضوع دامنه نوسان، تضمینی بود برای اینکه بازار سهام در انتهای امر بسته شود تا شاخص، بیش از این با منفی خوردن‌های عجیب و خروج عظیم نقدینگی از بورس غریب مواجه نشود. اما نتیجه این اقدام، افت بازار سرمایه (کلپس کردن بازار)، صف‌های فروش سنگین، نرسیدن بسیاری از سهم‌ها به قیمت پایانی خود و. بود.

شهدایی درخصوص روند بازار سهام در سال جاری تصریح کرد: درمورد چگونگی روند بورس در سال جاری، باید از دولت سوال کرد. آیا قرار بر این است که برنامه‌ها و اقداماتی که در سال ۱۴۰۰ اجرایی خواهند شد، روندی مشابه آنچه در سال ۱۳۹۹ رخ داد، طی کنند؟

این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: اگر قرار بر این است که دولت مانند سال گذشته اقدام به چاپ پول کند، نتیجه‌ای جز افزایش شاخص قیمتی نخواهد داشت و به تبع افزایش تورم، بازار سرمایه نیز رشد متناسب و چه بسا بیشتر خروج عظیم نقدینگی از بورس از نرخ تورم سالیانه را تجربه خواهد کرد.

وی اظهار داشت: اما واقعیت امر این است که اگر ریز معاملات بازار سهام را در چند ماه اخیر و در وضعیتی که با حجم‌های بسیار اندکی مانند ۱۰۰هزار میلیارد تومان روبه‌رو می‌شد، بررسی کنیم، متوجه خواهیم شد که بیشترین معاملات صورت گرفته در اوراق دولتی بوده است.

شهدایی گفت: در همه نقاط دنیا، بورس به عنوان بازوی کمکی وزارت اقتصاد شناخته می‌شود. در حال حاضر، تحقیقات بسیار گسترده‌ای بر این مبنا صورت گرفته است که کشورهایی می‌توانند به توسعه اقتصادی پایدار دست یابند که بازار سرمایه متشکلی را به خود اختصاص دهند. به تعبیر دیگر، از اقتصاد بانک محور به سوی اقتصاد بورس محور حرکت کنند.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: نمیتوان کشوری را یافت که بدون توسعه بازار سرمایه به بلوغی مانند کشورهای سنگاپور، آمریکا، انگلیس، کره جنوبی، چین و. دست یابد. اگر در وضعیتی که تحریم‌ها در حال اعمال شدن است، بازار سهام به عنوان بازوی کمکی به اقتصاد شناخته شود، کمک بسیاری به اقتصاد خواهد کرد.

وی تصریح کرد: دولت، تنها به تخلیه کردن بازار سرمایه اقدام کرد و به طور حتم چنین اقداماتی، کارنامه خوبی برای دولت به دنبال نخواهد داشت. نتیجه چنین موضوعی، بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران به بورس است. تجربه چنین اتفاقی را نیز در گذشته داشته‌ایم. فکر میکنم سال ۱۳۹۱ یا ۱۳۹۲ بود که دولت، منابع مالی زیادی نداشت و به مردم توصیه کرد که دلارهای خود را به بانک بسپارند و در هر زمانی که به دلار احتیاج داشتند، در اختیار آنها خواهد بود. مردم، دلارهای خود را وارد بانک کردند. اما دولت به آنها دلاری تحویل نداد و اعلام کرد که معادل آن پرداخت شد. در حالی که دلار در بازار به قیمت سه هزار تومان خرید و فروش می‌شد، دولت اعلام کرد که خروج عظیم نقدینگی از بورس دلار ۱۲۰۰ تومانی را به عنوان معادل پرداخت خواهد کرد.

شهدایی افزود: چنین اقداماتی، نتایج خوبی را رقم نخواهد زد. برای مثال گفته شود که قصد داریم با کمک بازار سرمایه، اقتصاد کشور را شکوفا کنیم، اما در عمل اقدام دیگری صورت گیرد. تضادی میان اظهارات و اقداماتی که انجام می‌پذیر، وجود دارد و با تداوم این روند، بازار سهام در سال ۱۴۰۰ نیز مشابه با ۸ ماه پایانی بازار سرمایه ۱۳۹۹ خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: اگر مسئولان یک برنامه‌ریزی فاندامنتال و بنیادی را برای بازار سرمایه اتخاذ کنند، میتوان مطمئن بود که بازار سهام، هم به حرکت اقتصاد کمک خواهد کرد و هم تاثیرات منفی تحریم‌های زیادی را که اعمال شده است، کاهش خواهد داد.

وی بیان کرد: صنایعی مانند فولاد، مس و.. برای کشور ارزآوری زیادی داشته‌اند، اما موانع زیادی از بسیاری جهات برای آنها ایجاد شد، به نحوی که قیمت شمش بیلت در بازار سرمایه کشور ما معادل آهن قراضه در کشور ترکیه است. اگر به معنای واقعی قصد توسعه اقتصاد وجود دارد، تنها حرف کافی نیست و باید اقداماتی نیز در عمل صورت گیرد.

شهدایی تصریح کرد: اگر به صورت اتفاقی و گذرا با بازار مثبتی مواجه شویم، تنها تا ساعت ۱۰ صبح چنین روندی پایدار خروج عظیم نقدینگی از بورس است. به دلیل اینکه بسیاری از سرمایه‌گذاران به بازار سهام بی‌اعتماد شده‌اند و زمانی که می‌بینند برخی از افراد اقدام به خرید می‌کنند، به سرعت سهام خود را به خروج عظیم نقدینگی از بورس فروش می‌رسانند و از بورس خارج می‌شوند.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: شرکت‌های مختلفی در بازار سرمایه حاضر بوده و صنایع به اندازه کافی متنوع هستند، اما ابزارهای مالی هنوز به اندازه کافی توسعه نیافته‌اند و توسعه این ابزارها تنها در حد رفع تکلیف بوده است.

وی افزود: نیازی به ورود نقدینگی دولت به بازار سرمایه وجود ندارد، اما لازم است که دولت، نقدینگی را از بازار سرمایه خارج نکند. همچنین بی‌ثباتی دستورالعمل‌های موجود را بررسی کند. برای مثال، شاخص مثبت می‌شود و اعلام می‌کند که صندوق با درآمد ثابت حق خرید بیش از ۵درصد را ندارد و مواردی از این قبیل. این در حالی است که اگر بازار منفی شود نیز، دستورالعمل‌ها تغییر خواهند کرد. اگر بازار سرمایه هوشمند است، دانش کافی درخصوص آن وجود دارد، شرکت‌های حاضر، فعال هستند و. باید اجازه داد به همین شکل به فعالیت خود ادامه دهد.

پیش‌بینی بورس فردا/ چرا نقدینگی از بورس خارج می‌شود؟

بورس امروز تقریبا دو درصد نزول کرد اما همچنان در کانال ۱٫۵ میلیونی باقی مانده است. کارشناسان عقیده که این هفته بازار روند متعادلی را دنبال می‌کند.

به گزارش تجارت‌نیوز، بورس امروز با افت بیش از ۲۵ هزار واحد به محدوده یک میلیون و ۵۵۷ هزار واحدی رسید. کارشناسان عقیده دارند که بورس در بلند مدت سودده است.

جواد فلاحیان کارشناس بورس در گفتگو با تجارت‌نیوز می‌گوید: انتظار می‌رود که معاملات بورس فردا متعادل باشد. البته ممکن است که جنبه منفی بازار هم بیشتر باشد، چون صنایع کوچک و متوسط همچنان در صف فروش بودند. جنبه منفی بورس در سهم‌هایی که تعدادشان منفی است، بیشتر خواهد بود.

وی توضیح می‌دهد: اگر معاملات امروز بورس را بررسی کنیم. چیزی حدود ۱۳۰۰ میلیارد تومان خروج پول داشته‌ایم که حداقل در ۳ الی ۴ ماه اخیر این میزان خروج پول بی‌سابقه بوده و بیش از ۷۰ تا ۸۰ درصد بازار هم منفی بوده است. این موضوع دو عامل داشت؛ نخست غولی که از رسیدن شاخص به محدوده یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد ساخته شده بود، عملا با پرتفوهایی که افراد چیده‌اند مطابقت نداشت. آماری در شبکه‌ها منتشر شد که نشان می‌داد قیمت‌ بسیاری از سهم‌ها در شاخص یک میلیون و ۶۰۰ هزارواحدی اخیر با شاخص یک میلیون و ۶۰۰ دو سال قبل، اختلاف فاحشی داشتند و قیمت‌ها بسیار پایین‌تر از آن زمان بودند.

این کارشناس بازارهای مالی ادامه می‌دهد: عامل دوم آن بحث گروه خودرویی است و تمام سرمایه‌گذاران در این بازار نیم نگاهی به این صنعت دارند. با صحبت‌های برخی از مسئولان در خصوص فروش بلوک، فشار خروج عظیم نقدینگی از بورس فروش در برخی از گروه‌های خودرویی خصوصا ایران‌خودرو و سایپا افزایش یافت. این موضوع باعث شد که فشار عظیمی به کلیت بورس وارد شود. اما با توجه به اینکه در اواخر بازار صف فروش این دو خودرو‌ساز صف نسبتا سنگینی هم بود و جمع شد.

چرا بورس نزولی شد؟

فلاحیان اظهار می‌کند: مهم‌ترین عامل بورس در حال حاضر کمبود ورود نقدینگی است. علت آن هم به دو اتفاقی که فعلا بین سهامداران وجود دارد،‌ برمی‌گردد. ما یک‌سری معامله‌گر خرد داریم که معمولا خرید و فروش‌های زیادی دارند که رفتارهای هیجانی از آن‌ها سر می‌زند، امروز می‌خرند و بعد با یک منفی ۲ تا ۳ می‌فروشند.

وی ادامه می‌دهد: مورد دوم بحث آن مجموعه‌هایی است که بازیگر‌های بورس هستند و می‌تواند اشخاص حقیقی یا شرکت‌های بزرگ باشد که آنها هم عمده پرتفو‌ی‌شان سهام است و معمولا پول آنچنانی برای حمایت از بازار ندارند. البته باتوجه به اتفاقاتی هم که در یکی دو سال اخیر افتاده، پول جدیدی وارد بازار نشده که ما بگوییم پول از خارج بازار به بازار کمک کند.

این کارشناس بازار سرمایه در نهایت می‌گوید: اگر نقدینگی از خارج بازار وارد بورس شود، قطعا تاثیر مثبتی خواهد داشت. به نظر می‌رسد که در شرایط فعلی، شاهد رشد یا ریزش شدید بازار نیستیم و بازار در حالت سکون است. باتوجه به تورم اقتصادی ما، ورود نقدینگی از خارج بازار به داخل بازار سخت است.

هشدار ۱۴۰ فعال بازار به رئیس سازمان بورس/ علت خروج ۱۶۰ هزار میلیاردی نقدینگی از بورس چیست؟

به گزارش می‌متالز، بورس هفته بدی را پشت سر گذاشت و با ریزش‌های پیاپی نگرانی جدیدی را در بازار ایجاد کرده است. نگرانی اصلی که فعالان بازار در این نامه عنوان کرده‌اند از دست رفتن اندک اعتمادی است که در این بازار باقی مانده است.

نکته دومی که این فعالان به آن اشاره کرده‌اند این است که بورس، مهم‌ترین نقش را در تامین مالی شرکت‌ها ایفا می‌کند و اگر سرمایه‌ها از بورس وارد دیگر بازار‌ها شود، مشکلات زیادی ایجاد می‌شود.

نویسندگان نامه، در ادامه به این مساله پرداخته‌اند که چه عواملی باعث شده که بورس شرایط کنونی را تجربه کند و بیش از ۱۶۰ هزار میلیارد تومان سرمایه از این بازار خارج شود.

متن نامه فعالان بازار به عشقی

در این نامه آمده است: همانگونه که مستحضر هستید بازار سرمایه روز‌های سخت و بحرانی را می‌گذراند و به علت از دست رفتن اعتماد عمومی شاهد کوچ ۱۶۰ هزار میلیارد تومان از این بازار بوده‌ایم و در حال حاضر این بازار از عدم نقدینگی رنج می‌برد و شاهد ورود سیل نقدینگی و سوداگری در دیگر بازار‌ها از جمله ارز، ملک، خودرو، کالا و مواد غذایی هستیم.

مستحضرید این بازار نقش اساسی در تامین مالی شرکت‌ها و کمک به اجرای طرح‌های نیمه تمام شرکت‌ها ایفا می‌کند و در شرایطی که ۱۰۰ میلیارد دلار پروژه در بخش‌های نفت و گاز و پتروشیمی و…تعریف شده، با حمایت از بازار سرمایه می‌توانیم به شتاب گرفتن این پروژه‌ها کمک کنیم.

در ادامه این نامه آمده است: سیاست‌های مختلف همچون قیمت‌گذاری دستوری وضع عوارض صادراتی -حذف مشوق‌های مالیاتی-عدم توجه

به مزیت تولید، باعث فرار سرمایه‌ها از بازار سرمایه به بازار‌های موازی شده است. بدیهی است این کوچ نقدینگی از بازار سرمایه به سایر بازارها، موجب تورم افسارگسیخته و فشار مضاعف به مردم شده و شرایط گذران زندگی را سخت‌تر از همیشه کرده است و هیچ منفعتی هم برای بنگاه‌های معظم کشور به وجود نیاورده و تمام نقدینگی به جای شرکت در افزایش سرمایه، عرضه اولیه و رونق بازار ثانویه به‌عنوان محرک سرمایه‌گذاری در بازار اولیه، فقط صرف سوداگری شده است؛ لذا بازگشت بازار سرمایه به روال طبیعی می‌تواند علاوه بر جذب نقدینگی سرگردان جامعه و کاهش تورم، موجب تشکیل سرمایه ثابت و رونق و توسعه کسب‌و‌کار‌های ملی شود. این شرایط جهت بازگشت اعتماد و جریان نقدینگی به سمت خروج عظیم نقدینگی از بورس بازار سرمایه، نیازمند اقدامات فوری و کوتاه‌مدت از طرف ارکان بازار سرمایه می‌باشیم.

پیشنهادات فعالان بازار به عشقی

در ادامه به دسته‌ای از این اقدامات که با فوریت در دسترس و ید مدیریت این بازار است اشاره می‌شود:

-ممنوعیت فروش صندوق‌های توسعه و تثبیت و بازارگردانانی که تعهد خرید خود را انجام نمی‌دهند

-فراهم ساختن امکان خرید صندوق‌های توسعه و تثبیت در دامنه مثبت

-الزام صندوق‌های درآمد ثابت بزرگ در رعایت حداقل نصاب خرید سهام و افزایش حد نصاب خرید سهام

-تعلیق عرضه اولیه‌های و پذیره‌نویسی‌های جدید، تا زمانی که بازار به روال طبیعی برگردد. (حداقل پایان سال ۱۴۰۱)

-حذف معاملات الگوریتمی و خاموش کردن ربات‌ها

شایان ذکر است، همواره تصحیح سیاست‌های کالان پولی و مالی و عدم دخالت دولت در قیمت‌گذاری بازارها، دارای اهمیت بسیار بالاتری است که پیگیری مستمر نهاد ناظر را می‌طلبد و خواسته اساسی امضا کنندگان این نامه است.

اسامی فعالان بازار که در نامه‌ای به رئیس سازمان بورس خواستار اصلاحاتی در بازار شدند.

پیش‌بینی بورس فردا/ چرا نقدینگی از بورس خارج می‌شود؟

بورس امروز تقریبا دو درصد نزول کرد اما همچنان در کانال ۱٫۵ میلیونی باقی مانده است. کارشناسان عقیده که این هفته بازار روند متعادلی را دنبال می‌کند.

به گزارش تجارت‌نیوز، بورس امروز با افت بیش از ۲۵ هزار واحد به محدوده یک میلیون و ۵۵۷ هزار واحدی رسید. کارشناسان عقیده دارند که بورس در بلند مدت سودده است.

جواد فلاحیان کارشناس بورس در گفتگو با تجارت‌نیوز می‌گوید: انتظار می‌رود که معاملات بورس فردا متعادل باشد. البته ممکن است که جنبه منفی بازار هم بیشتر باشد، چون صنایع کوچک و متوسط همچنان در صف فروش بودند. جنبه منفی بورس در سهم‌هایی که تعدادشان منفی است، بیشتر خواهد بود.

وی توضیح می‌دهد: اگر معاملات امروز بورس را بررسی کنیم. چیزی حدود ۱۳۰۰ میلیارد تومان خروج پول داشته‌ایم که حداقل در ۳ الی ۴ ماه اخیر این میزان خروج پول بی‌سابقه بوده و بیش از ۷۰ تا ۸۰ درصد بازار هم منفی بوده است. این موضوع دو عامل داشت؛ نخست غولی که از رسیدن شاخص به محدوده یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد ساخته شده بود، عملا با پرتفوهایی که افراد چیده‌اند مطابقت نداشت. آماری در شبکه‌ها منتشر شد که نشان می‌داد قیمت‌ بسیاری از سهم‌ها در شاخص یک میلیون و ۶۰۰ هزارواحدی اخیر با شاخص یک میلیون و ۶۰۰ دو سال قبل، اختلاف فاحشی داشتند و قیمت‌ها بسیار پایین‌تر از آن زمان بودند.

این کارشناس بازارهای مالی ادامه می‌دهد: عامل دوم آن بحث گروه خودرویی است و تمام سرمایه‌گذاران در این بازار نیم نگاهی به این صنعت دارند. با صحبت‌های برخی از مسئولان در خصوص فروش بلوک، فشار فروش در برخی از گروه‌های خودرویی خصوصا ایران‌خودرو و سایپا افزایش یافت. این موضوع باعث شد که فشار عظیمی به کلیت بورس وارد شود. اما با توجه به اینکه در اواخر بازار صف فروش این دو خودرو‌ساز صف نسبتا سنگینی هم بود و جمع شد.

چرا بورس نزولی شد؟

فلاحیان اظهار می‌کند: مهم‌ترین عامل بورس در حال حاضر کمبود ورود نقدینگی است. علت آن هم به دو اتفاقی که فعلا بین سهامداران وجود دارد،‌ برمی‌گردد. ما یک‌سری معامله‌گر خرد داریم که معمولا خرید و فروش‌های زیادی دارند که رفتارهای هیجانی از آن‌ها سر می‌زند، امروز می‌خرند و بعد با یک منفی ۲ تا ۳ می‌فروشند.

وی ادامه می‌دهد: مورد دوم بحث آن مجموعه‌هایی است که بازیگر‌های بورس هستند و می‌تواند اشخاص حقیقی یا شرکت‌های بزرگ باشد که آنها هم عمده پرتفو‌ی‌شان سهام است و معمولا پول آنچنانی برای حمایت از بازار ندارند. البته باتوجه به اتفاقاتی هم که در یکی دو سال اخیر افتاده، پول جدیدی وارد بازار نشده که ما بگوییم پول از خارج بازار به بازار کمک کند.

این کارشناس بازار سرمایه در نهایت می‌گوید: اگر نقدینگی از خارج بازار وارد بورس شود، قطعا تاثیر مثبتی خواهد داشت. به نظر می‌رسد که در شرایط فعلی، شاهد رشد یا ریزش شدید بازار نیستیم و بازار در حالت سکون است. باتوجه به تورم اقتصادی ما، ورود نقدینگی از خارج بازار به داخل بازار سخت است.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.